ROE, návratnosť vlastného kapitálu je dôležitým ukazovateľom ziskovosti a rastového potenciálu spoločnosti. Investori, analytici a akcionári ju používajú na hodnotenie ziskovosti podniku a jeho potenciálu rastu v budúcnosti. Avšak ROE má obmedzenia vo svojej spoľahlivosti ako úplne presný ukazovateľ ziskovosti a finančného zdravia spoločnosti. Podrobnejšie prešetrovanie ROE spoločnosti je potrebné na dôkladné pochopenie výkonnosti firmy.
Čo je návratnosť vlastného kapitálu?
ROE je miera toho, koľko zisku spoločnosť môže vyrobiť z jej aktív. V tomto zmysle je to meradlo efektívnosti manažmentu pri využívaní aktív spoločnosti na získanie najväčšieho zisku. Spoločnosti s vysokou návratnosťou investícií majú konkurenčnú výhodu, vytvárajú najväčší peňažný tok, stabilne rastú a sú pre investorov atraktívnejšie.
Vzorec pre ROE
Návratnosť vlastného imania je vypočítaná vydelením čistého zisku spoločnosti po zdanení celkovou sumou vlastného imania nasledovne:
Čistý zisk / vlastné imanie = rentabilita vlastného imania
Na účely tohto výpočtu sú čisté výnosy po zaplatení dividend prednostnej akcie, ale pred vyplatením dividend splatných bežným akcionárom. Vlastné imanie je len suma bežných akcií; Preferovaná akcia nie je zahrnutá.
Význam návratnosti vlastného kapitálu
ROE sú užitočné pri porovnávaní výkonnosti spoločností v rámci toho istého odvetvia. Ukazujú, ktoré spoločnosti sa v porovnaní s ich konkurentmi darujú lepšie alebo horšie. ROE nepomáhajú pri porovnávaní jednej spoločnosti s inou spoločnosťou v inom odvetví.
Prečo je ROE dôležitá?
Podniky s vysokou návratnosťou vlastného kapitálu a minimálnym dlhom majú dostatok hotovosti na to, aby rozšírili svoju činnosť a zvýšili svoje výnosy. Môžu rozširovať podniky bez toho, aby si vzali ďalšie dlhy alebo hľadali väčší kapitál. Spoločnosti s vysokými ROE budú mať vyššie miery rastu.
Spoločnosť nemôže zvýšiť svoje zisky rýchlejšie ako ROE bez toho, aby získala ďalšie finančné prostriedky tým, že si požičia viac peňazí alebo predá viac akcií. Avšak prevzatie väčšieho dlhu zvyšuje úrokové náklady, čo znižuje čistý príjem; predaja bežnejších akcií zvyšuje počet zostávajúcich akcií a znižuje zisk na akciu. Znižujúca sa návratnosť investícií je červená vlajka a mohla by byť známkou finančných zlomov alebo zlého hospodárenia s majetkom spoločnosti.
Problémy s interpretáciou ROE
ROE nie je dokonalým ukazovateľom výkonnosti spoločnosti. Slúži ako východiskový bod, ale je potrebné vykonať ďalšiu analýzu na určenie integrity tejto metriky.
Napríklad, zatiaľ čo vysoká návratnosť investícií je atraktívna, nehovorí nič o výške dlhu, ktorú spoločnosť má vo svojej súvahe. Spoločnosť s vyššou úrovňou dlhu v porovnaní s ostatnými v odvetví bude schopná vygenerovať vyššiu návratnosť investícií ako jej konkurenti. Nevýhodou je, že vysoký dlh znamená vyššie riziko z dôvodu zvýšenia fixných nákladov na úrokové platby a amortizáciu istiny. Spoločnosť je menej schopná predísť poklesu ziskových marží alebo zvýšeniu úrokových sadzieb.
Spoločnosť môže zvýšiť svoju ROE tým, že si spätne kúpi svoje vlastné akcie. Odkupy akcií znižujú hodnotu vlastného kapitálu vo firme a ak zisk zostane rovnaký, ROE stúpne. Riadenie sa náhle nestalo efektívnejším; len znížil menovateľa výpočtu ROE.
Odpisy sú účtovné položky, ktoré môžu znížiť vlastné imanie a umelo zvýšiť ROE v nasledujúcich rokoch po jednorazovom vyberaní príjmu. Zníženie hodnoty je zníženie účtovnej hodnoty aktíva, ktoré sa na trhu stali nadhodnotené. Ide o záznam papiera a neznamená, že spoločnosť zlepšila efektívnosť svojich činností.
ROE je cenný nástroj používaný na hodnotenie výkonnosti spoločnosti. Je to užitočné pri porovnávaní výkonnosti jednej spoločnosti s ostatnými v rovnakom odvetví. ROE by sa však mala brať do úvahy v súvislosti so štruktúrou dlhu spoločnosti, zmenami vo vlastnom imaní a akýmikoľvek účtovnými úpravami, ktoré nie sú súčasťou operácií.
