Krajina má autonómiu menovej politiky, ak má jej centrálna banka slobodu meniť peňažnú zásobu v krajine, čo umožňuje používať tento nástroj na ovplyvnenie ekonomiky krajiny. K tomu dochádza, ak má kraj pohyblivý alebo flexibilný kurz, čo znamená, že jej hodnota v porovnaní s inými menami je určená faktormi ponuky a dopytu.
Autonomné výhody peňažnej politiky
Autonómna menová politika prináša výhodu krajine tým, že jej umožňuje vykonávať transakcie a prijímať politiky potrebné na splnenie stanovených hospodárskych cieľov. Napríklad Federálna rezerva môže a znížila mieru federálnych fondov - ktorá ovplyvňuje sumu účtovanú pri jednodňových medzibankových úveroch - na takmer nulové percento v nádeji, že podnieti úvery a investície podnikov. Taktiež nakupuje a predáva US Treasury Securities v snahe spravovať úrokové sadzby. Ak ekonomika vykazuje známky prehriatia a inflácie stúpa, zvýšenie úrokových sadzieb môže spôsobiť brzdenie znížením kúpnej sily peňazí a v dôsledku toho, že spotrebitelia budú musieť splácať svoje výdavky.
Nezávislí tvorcovia politík
Aby bola menová politika skutočne autonómna, centrálna banka by mala mať určitý stupeň nezávislosti od vlády. V prípade Federálnej rezervy sú členovia Najvyššej rady politickí predstavitelia - ale rozložili 14-ročné termíny, ktoré sa rozširujú nad viacerými prezidentskými administratívami. Toto je určené na to, aby sa Fed zameral na dlhodobé ciele, a nie na krátkodobé opatrenia, ktoré by sa v konečnom dôsledku ukázali ako neoptimálne pre hospodárstvo, ale zvýšili určitý kandidát alebo politické bohatstvo strany.
Pevné sadzby
V rozpore s autonómnou menovou politikou pevná sadzba obmedzuje to, čo môže krajina robiť s jej menovou politikou, pretože obmedzenia postúpia kontrolu na naviazanú menu alebo drahé kovy. Napríklad zlatý štandard, v ktorom papierové peniaze boli podporené sľubom vlády na spätné vyplatenie bankoviek na zlato na požiadanie, bol počas Veľkej hospodárskej krízy vo veľkej miere opustený, pretože zakázala krajinám zvýšenie ich peňažnej zásoby v snahe skokom spustiť ekonomiku, Napríklad Franklin Roosevelt vzal Spojené štáty mimo zlatého štandardu v roku 1933 na zvýšenie peňažnej zásoby.
Avšak fixné sadzby môžu priniesť investorom výhody pre krajinu s nápaditou ekonomickou históriou že mena zostane stabilná. Pevné sadzby alebo čiastočne fixné sadzby, v ktorých je mene povolené platiť iba v určitom rozsahu, môžu tiež pomôcť dosiahnuť politické ciele krajiny.
Tipy
-
Napríklad Čína bola obvinená udržiavať svoju hodnotu oceňovanú umelo nízku na burzových trhoch s cieľom zvýšiť jeho vývoz, ktorý sa v dôsledku toho stane pre zámorských spotrebiteľov lacnejšími.
Kontroverzné výsledky
Rovnako ako pri väčšine autonómnych funkcií, kontrola, ktorú poskytuje autonómna mena, je schopnosť zaviesť politiky škodlivé pre hospodárstvo, či je to výsledok uprednostňovania krátkodobých dlhodobých cieľov so zameraním tak intenzívne na budúcnosť, že súčasný stav hospodárstva sa ignoruje, alebo zavedením dobre zmysluplných stratégií, ktoré sa skôr zhoršia a neriešia problémy.
Často nie je jasné, aké dôsledky má menová politika, čo znamená, že existuje značný nesúhlas s tým, či konkrétna taktika bude nakoniec prospešná alebo škodlivá. Napríklad Federálna rezerva reagovala na rozpad trhu s bývaním od roku 2008-09 investovaním do cenných papierov krytých hypotékami vo výške 40 miliárd dolárov za mesiac počas niekoľkých rokov. To sa vo veľkej miere pripisuje stabilizácii sektora bývania a zabráneniu prenikaniu toxických aktív na trh. Kritici však poznamenávajú, že toxické aktíva boli len prevedené do súvahy Fedu a budú sledovať, či krátkodobé výhody budú prevážené akýmikoľvek dlhodobými negatívnymi účinkami.
