Gearing sa zaoberá kapitálovou štruktúrou podniku. Konkrétne meria mieru, do akej dlh spoločnosti, alebo peniaze, ktoré je potrebné splatiť podnikom, je vyrovnaný s vlastným kapitálom, ktorý prispievajú akcionári. Čím vyššia je prevodovka, tým vyššie riziká pre podnikanie. Je to preto, lebo viac svojich príjmov je viazaných na splácanie dlhov a úrokov.
Tipy
-
Najkomplexnejší pomer prevodov je pomer dlhu k vlastnému kapitálu. Toto zahŕňa všetky formy dlhu a rozdeľuje ju vlastným imaním.
Čo je pomer pohonu (Gearing Ratio)?
Prevodový pomer nie je jeden, ale mnoho. Najznámejšie príklady zahŕňajú pomer vlastného kapitálu (vlastné imanie / aktíva), časový pomer úrokov (zárobok pred úrokmi a daňami / celkový úrok), pomer dlhu k vlastnému imaniu (celkový dlh / celkový vlastný kapitál) a pomer dlhu (celkový dlh / celkové aktíva). Aké majú tieto pomery spoločné, všetci v akejkoľvek podobe merajú mieru, do akej sú činnosti firmy financované z dlhového financovania alebo vlastného financovania.
Ako vypočítať pomer pohonu
Najkomplexnejším pomerom je vzorec prevodu dlhu na vlastný kapitál, pretože zahŕňa všetky formy dlhu - krátkodobé, dlhodobé a prečerpania - a rozdeľuje ho na základe vlastného imania. Vzorec je:
(Dlhodobý dlh + krátkodobý dlh + kontokorentný úver) / vlastné imanie
Predstavme si napríklad, že spoločnosť Adipose Industries, nová spoločnosť, má dlh vo výške 1 milión dolárov a vlastné imanie 600 000 dolárov. Rizikový pomer dlhu k akciám je vysoký o 166 percent ($ 1 000 000/600 000 dolárov). V piatom roku sa spoločnosť Adipose rozhodla usporiadať prvotnú verejnú ponuku, ktorá zvýši vlastnú základňu na 2 milióny dolárov. Táto spoločnosť má teraz 50-percentný prevodový pomer za predpokladu, že dlhové zaťaženie zostane rovnaké.
Čo to všetko znamená
Spoločnosť s vysokým pomerom prevodových pomerov vo výške 50 percent alebo viac sa považuje za vysoko zadlžený, čo znamená, že má veľa dlhov na služby. To neznamená, že podnikanie má zlé - to znamená, že spoločnosť má rizikovejšiu kapitálovú štruktúru než podnik s nižším prevodom. Táto spoločnosť môže byť ohrozená rastúcimi úrokovými mierami a hospodárskymi poklesmi, keďže dlh a úrokové platby, na rozdiel od vlastného imania, musia byť vždy zaplatené. Každý podnik je však iný. Zrelý podnik, ktorý vytvára stabilné a robustné peňažné toky, môže byť schopný zaobchádzať s omnoho vyššou úrovňou prírastku ako podnik v počiatočnej fáze, kde sú peňažné toky nepredvídateľné. Niečo medzi 25 až 50 percentami by sa považovalo za rozumnú úroveň prevodov pre dobre zavedenú firmu, ktorá rada financuje niektoré svoje aktivity s dlhom.
Ako banky vypočítajú pomer pohonu
Veritelia majú obavy z vysokého pomeru prevodov, pretože vystavujú svoj úver riziku zlyhania. Banky sa pravdepodobne pozerajú na ďalší pomer prevodov, pomer krytia úrokov (výnosy pred úrokmi a dane / výdavky na úroky) s cieľom určiť, ako ľahko môže podnik platiť úroky z nesplateného dlhu. Čím je miera pokrytia úrokov nižšia, tým viac je podnik zaťažený dlhovými nákladmi a tým je menej pravdepodobné, že získa pôžičku. Jedným zrejmým spôsobom, ako znížiť pomer prevodov spoločnosti, je predaj akcií v spoločnosti a použitie peňažných prostriedkov na splatenie dlhu. Niektorí poskytovatelia úverov tiež prepočítajú svoje úvery tým, že vymieňajú časť dlhu za akcie spoločnosti.
