Takmer všetky spoločnosti financujú svoje operácie prostredníctvom kombinácie dlhového a vlastného kapitálu. Náklady spojené s investičným kapitálom sa odzrkadľujú vo vážených priemerných nákladoch na kapitál. Najbežnejšie akceptovaná metóda výpočtu nákladov spoločnosti na vlastný kapitál je model oceňovania kapitálových aktív. Akonáhle firma odhadne svoje náklady na vlastné imanie, môže určiť vážený priemer nákladov na vlastné imanie a náklady na dlh po zdanení. Náklady na dlh spoločnosti sú založené na nákladoch na prijaté úvery a pôžičky a sú vypočítané jednoduchým váženým priemerom založeným na účtovnej hodnote jej nesplateného dlhu.
Výpočet nákladov
Náklady spojené s dlhovým aj vlastným kapitálom sú založené na príležitostných nákladoch a môžu sa vypočítať na základe ich očakávaných výnosov. Náklady na vlastné imanie sú výnosy, ktoré sú potrebné na to, aby pritiahli hypotetického investora k investovaniu do spoločných akcií konkrétnej spoločnosti. Náklady na dlh sú vážené priemerné očakávané výnosy, ktoré vyžadujú veritelia spoločnosti - jej veritelia - čo je jednoduchý priemer stanovených úrokových sadzieb dlhových nástrojov spoločnosti.
Model oceňovania kapitálových aktív
Náklady na vlastné imanie sú ťažšie výpočty ako náklady na dlh. Premýšľajte o tom, že proces začína generickou spoločnou akciovou investíciou založenou na historických priemerných výnosoch na akciových trhoch. Historické výnosy sú zdrojom očakávaných výnosov, pretože minulosť je vo všeobecnosti dobrým ukazovateľom budúcnosti. To však môže byť mätúce. Sú náklady na vlastné imanie založené na očakávanej návratnosti alebo na riziku spojenom s investíciou? Odpoveď je oboje. Začnite s "všeobecnou" investíciou na akciových trhoch, upravte toto číslo smerom hore alebo dole, aby ste zohľadnili riziká spojené s predmetnou spoločnosťou.Patria sem rast, finančná výkonnosť, likvidita a konkurenčné riziká. Pre súkromnú spoločnosť sa náklady na vlastné imanie zvyčajne pohybujú medzi 15% a 25%.
