Na základe ich úrovne averzie voči riziku si niektorí investori vyberajú rôzne možnosti, ak je očakávaný výnos podobný. Investor je riskantný, ak uprednostňuje nižšie určité peňažné toky na podobnú očakávanú výplatu, aby sa predišlo neistote. Investor neutrálny voči riziku je ľahostajný v súvislosti s investíciami, ktoré ponúkajú rovnaké výnosy a rôzne úrovne neistoty, zatiaľ čo investor má chuť na riskovanie, ak preferuje neistý výsledok s podobným výnosom pre určitý výsledok.
Zmeriame averziu k riziku, pokiaľ ide o absolútne aj relatívne pojmy.
Odhadnite očakávaný zisk investície vynásobením očakávaných výsledkov ich pravdepodobnosťou. Napríklad, ak očakávate zisk 10 000 USD alebo stratu 5 000 USD s rovnakou pravdepodobnosťou, očakávaná hodnota zisku bude (10 000 * 0,5) + (- 5 000 * 0,5) 2 500 USD.
Určite, či konkrétny investor uprednostňuje určitú sumu vo výške 2500 USD na uvedenú investíciu, alebo ak investor namiesto toho uprednostní uvedenú investíciu.
Ak je investor ľahostajný medzi výberom vyššie uvedenej investície s možnosťou dosiahnuť zisk alebo stratu v porovnaní s investíciou s rovnakou očakávanou hodnotou, ale s určitým peňažným tokom, investor je pravdepodobne rizi- kovo neutrálny. V tomto prípade sa hovorí, že ekvivalent istoty investora sa rovná očakávanej hodnote.
Ak investor potrebuje vyššie peňažné toky, aby uprednostnil sumu 2500 USD vo vyššie uvedenom príklade, ako sa hovorí, že je milujúci.
Ak investor akceptuje ešte nižšiu sumu, ako je očakávaná hodnota vo výške 2 500 USD vo vyššie uvedenom príklade, hovorí sa, že je proti riziku.Z tohto dôvodu má investor s negatívnym rizikom istotu, ktorá je nižšia ako očakávaná hodnota investičnej alternatívy.
Tipy
-
Pamätajte na to, že vo všeobecnosti je finančná teória racionálny investor považovaný za ľahostajný medzi dvoma rozhodnutiami s rovnakou očakávanou hodnotou a predpokladá sa, že je nerozhodný voči riziku. Avšak v scenároch odhadovania rizika väčšina jednotlivcov uprednostňuje ešte nižšiu sumu s nižšou očakávanou hodnotou, ak je určitá suma prijatá.
Výstraha
Investori prejavujú odlišné správanie v rôznych situáciách. Iný experiment ukázal, že mnohí investori sú namiesto toho, aby boli riskantní, a ich preferencia pre určitú platbu peňažných tokov k neistému peňažnému toku v uvedenom príklade je spôsobená tým, že sa im nepáči stratu v akejkoľvek forme.
