Keďže väčšina firiem nemá neobmedzené zdroje, manažéri sa musia rozhodnúť, ako prideliť prostriedky, ktoré majú k svojim rôznym projektom. Projekt A môže priniesť pomalé a stabilné výnosy s minimálnymi rizikami, zatiaľ čo projekt B môže priniesť rýchlejšie zisky, ale s vyšším rizikom. Kľúčová miera pomáha týmto manažérom hodnotiť zisky, ktoré každý projekt prinesie vzhľadom na rizikové faktory. Manažéri potom môžu prezentovať údaje investorom a ukázať im relatívnu hodnotu každého potenciálneho projektu.
Tipy
-
Bod, v ktorom sa pretínajú súčasné hodnoty dvoch projektov, vám poskytne mieru prekročenia.
Vypočítajte čistú súčasnú hodnotu
Kľúčovým faktorom pri výpočte miery prekročenia je čistá súčasná hodnota alebo NPV. Manažéri nájdu NPV výpočtom súčasnej hodnoty (PV) z celkových príjmov a nákladov projektu. Vzhľadom na to, že budúce príjmy sa musia upraviť podľa diskontnej sadzby, hodnota každého budúceho výnosu sa musí diskontovať. Vzorec pre NPV vyzerá takto:
NPV = (SUM (CT/ (1 + r)T)) - C0
Kde CT = prílev peňazí v čase t
t = počet časových období
r = diskontná sadzba
C0 = počiatočný výdaj hotovosti
príklad: Golf-Hotel-Igloo.com chce investovať do nového softvérového systému riadenia rezortu. Systém Bravo-Charlie (B) bude stáť 200 000 dolárov. Tento systém pomôže miestu priniesť 50.000 dolárov v prvom roku, 75.000 dolárov v druhom roku a 100.000 dolárov v treťom roku. Diskontná sadzba je 4 percentá.
NPV (B) = (50 000 / 1,04) + (75 000 / (1,04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
Iný systém, systém Yankee-Zulu (Y), bude stáť 250 000 dolárov. Tento systém prinesie 50 000 dolárov v prvom roku, 100 000 dolárov v druhom roku a 150 000 dolárov v treťom roku. Diskontná sadzba je 4 percentá.
NPV (Y) = (50 000 / 1,04) + (100 000 / (1,04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
Vypočítajte vnútornú mieru návratnosti
Ďalším faktorom, ktorý sa používa na výpočet miery prekročenia, je vnútorná miera návratnosti alebo IRR. IRR meria mieru návratnosti, ktorú investícia poskytuje na základe počiatočného odlivu peňazí a následného príjmu peňažných prostriedkov. IRR možno nájsť pomocou vzorca NPV, nastavením NPV na nulu a riešením diskontnej sadzby.
Pre softvérový balík Bravo-Charlie:
(50 000 / (1 + IRR (B)) + (75 000 / (1 + IRR (B))2) + (100 000 / (1 + IRR (B))3) - 200 000 = 0 => IRR (B) = 5,4853 percent
Pre softvérový balík Yankee-Zulu:
(50 000 / (1 + IRR (Y)) + (100 000 / (1 + IRR (Y))2) + (150 000 / (1 + IRR (Y))3) - 250 000 = 0 => IRR (Y) = 8,2083 percent
Výpočet krížovej rýchlosti
Prekročenie miery (CR) je diskontná sadzba, pri ktorej oba projekty prinášajú rovnakú čistú súčasnú hodnotu. Vzorec prestupovej rýchlosti je rovnaký ako pre IRR, ale každý faktor je nahradený rozdielom medzi projektmi. V tomto príklade používame balík Bravo-Charlie a balík Yankee-Zulu (Y).
C0(Y-B) = 250 000 až 200 000 = 50 000
C1(Y-B) = 50 000 až 50 000 = 0
C2(Y-B) = 100 000 až 75 000 = 25 000
C3(Y-B) = 150 000 až 100 000 = 50 000
(0 / (1 + CR) + (25 000 / (1 + CR)2) + (50 000 / (1 + CR)3) - 50 000 = 0 => CR = 16,5374 percent.
Obidva projekty by poskytli rovnakú čistú súčasnú hodnotu pri diskontnej sadzbe 16,5374 percent.
