Bezriziková sadzba je zvyčajne založená na amerických štátnych pokladničných poukážkach, bankovkách a dlhopisoch, pretože sa predpokladá, že americká vláda nikdy nedodrží svoje dlhové záväzky. Úverová sadzba bezrizikovej sadzby znamená pripočítať k sadzbám pokladnice určitú sumu dodatočných úrokových sadzieb, ktoré odrážajú skutočnosť, že spoločnosti môžu nesplniť svoje dlhové povinnosti.Určenie toho, koľko sa pridáva, zahŕňa sledovanie trhových údajov, ako napríklad stanovenie firemných dlhov a stanovenie cien zmlúv na kreditné zlyhanie, aby sa zistilo, koľko pridruženého rizika sa predpokladá.
kroky
Vytvorte tabuľku bezrizikovej sadzby v rôznych časových bodoch. Použite úrokové sadzby, ktoré sú jasne viditeľné na trhoch, od jednodňových sadzieb až po 30-ročné štátne dlhopisy. Nie každý mesiac a ročné údaje budú k dispozícii, takže proces interpolácie môže byť použitý na vyplnenie polotovarov. Toto nie je dokonalé, ale zvyčajne je dosť blízko pre väčšinu účelov.
Analyzovať trhové údaje. Výskum úrokových sadzieb, ktoré sú na trhu ocenené pre rôzne druhy firemných dlhov, na základe ich ratingov Standard & Poor's alebo Moody's. Čím lepšie je rating, tým menšia bude úroková sadzba nad sadzbou bez rizika pre daný dlhový tenor.
Vytvorte tabuľku, ktorá zobrazuje swapy na úverové zlyhanie pre rôzne časové obdobia pre rôzne spoločnosti. Swapy na úverové zlyhanie sú poistné swapy, ktoré platia, keď dlžník nespláca svoj dlh. Zvyčajne sa merajú v bázických bodoch a vo všeobecnosti sa časom postupne zvyšujú s rastom rizika zlyhania. Čím je kreditná pozícia lepšia, tým nižšie budú rozpätia kreditného defaultu nad úrokovými sadzbami treasury.
Kombinujte údaje zhromaždené v krokoch 2 a 3, aby ste vytvorili maticu. Horná línia by sa mala merať v čase v budúcnosti, v mesiacoch alebo rokoch. Na ľavej strane bude zodpovedať kreditná kvalita meraná z hľadiska ratingov dlhu. Získajte priemerné základné body nad porovnateľnými mierami pokladničných poukážok z ratingov dlhu a swapov kreditného zlyhania na dokončenie matice.
Vytvorte ďalšiu tabuľku, ktorá pridáva základné sadzby nad sadzby Štátnej pokladnice na sadzby Štátnej pokladnice. To by malo robiť jasné tabuľkové zobrazenie sadzieb bezrizikového úveru upravených v rôznych časových bodoch pre rôzne úrovne rizika.
