Keď dve strany uzavrú dohodu o kúpe alebo predaji produktu za určitú cenu, ale skutočná transakcia sa uskutoční v inom termíne v budúcnosti, je to podstatou forwardovej zmluvy. Spotová zmluva je vtedy, keď je produkt okamžite kúpený alebo predávaný za bežnú cenu, zatiaľ čo termínované kontrakty sú ocenené prémiou alebo diskontnou sadzbou. Forwardové zmluvy umožňujú investorom zablokovať cenu aktíva v deň uzavretia zmluvy. Tým sa stáva cena, za ktorú sa produkt uskutočňuje v budúcom dátume. Táto zmluvná cena platí bez ohľadu na to, či skutočná cena stúpa alebo klesá.
Tipy
-
Podniky často využívajú forwardové zmluvy, keď vykonávajú transakcie v zahraničí a chcú uzatvoriť priaznivý výmenný kurz.
Ochrana proti kolísaniu výmenných kurzov
Forwardové zmluvy, druh derivátového nástroja, môžu byť použité ako účinné zaistenie v odvetviach, ako je poľnohospodárstvo. Poľnohospodári ich používajú na ochranu pred rizikom, že ceny plodín klesnú skôr, ako budú môcť zberať svoju plodinu. Napríklad poľnohospodár pestuje plodinu pšenice a očakáva, že plodina poskytne 10 000 bušlov v čase zberu.
Aby sa ochránil pred rizikom poklesu cien tepla, predá celý 10 000 kôrovcov, ktoré očakáva odkúpenie kupujúcemu pred skutočným zberom. Obe zmluvné strany uzavrú dohodu a stanovia cenu kukurice pšenice s dodaním do piatich mesiacov od dátumu transakcie. Peniaze momentálne nemenia ruky. Poľnohospodár sa chránil pred možnými výkyvmi výmenných kurzov a poklesom na trhu s pšenicami.Samozrejme tiež berie na seba riziko, že cena pšenice bude stúpať a bude mu chýbať vyššia cena za jeho plodinu.
Zabezpečenie rizika
Pre mnohých ľudí je riadenie rizík primárnou motiváciou pre forwardové zmluvy. Spoloční pokladníci využívajú termínované zmluvy na zabezpečenie rizika súvisiaceho s výmenou cudzích mien. Napríklad spoločnosť so sídlom v Spojených štátoch amerických znáša náklady za pracovnú silu a výrobu v dolároch. Predáva sa európskym klientom, ktorí platia v eurách, a spoločnosť má šesťmesačnú lehotu na dodanie tovaru. V tomto prípade je spoločnosť vystavená riziku neistého výkyvu výmenných kurzov na trhu. Spoločnosť používa forwardovú zmluvu na uzamknutie predajnej ceny za výrobok za šesť mesiacov v dnešnom výmennom kurze.
Možnosť zlyhania
Forwardové zmluvy existujú ako súkromná dohoda medzi dvoma stranami bez štandardizácie. Na burze sa neobchodujú a vzhľadom na prispôsobenú povahu každej zmluvy nemajú tretie strany záujem o ich nákup, takže ich nemožno ďalej predať. Forwardová zmluva nemá žiadnu bezprostrednú povinnosť, ale v čase, keď sa presunie čas dopredu, môže byť cena za doručenie stanovená v pôvodnom termíne zmluvy zmenená.
Forwardová zmluva môže zvýšiť hodnotu jednej strany a stať sa záväzkom za inú, ak sa zmení tržná hodnota podkladových aktív. Forwardové kontrakty sú hra s nulovým súčtom, pri ktorej, ak jedna osoba robí 500 dolárov, druhá osoba stráca 500 dolárov.
Pretože žiadne peniaze nemenia ruky v čase, keď je zmluva písaná a pretože žiadny "clearinghouse" nie je sprostredkovateľom na ochranu oboch zmluvných strán, riziko neplnenia je potenciálne vysoké. Predávajúci nesmie doručiť výrobok za dohodnutú cenu alebo kupujúci nemusí zaplatiť dohodnutú cenu. Forwardové zmluvy často obsahujú cenovú prirážku na kompenzáciu tohto rizika.
Zmeny kvality výrobkov
Forwardové zmluvy často zahŕňajú aktíva ako obilie, hovädzie mäso, ropa, drahé kovy, cudzie meny a určité finančné nástroje. Forwardové zmluvy často zahŕňajú nákup výrobku, zrak neviditeľný. Veľký problém s forwardovými zmluvami pre určité tovary existuje, ak sa fyzické vlastnosti produktu líšia od pôvodného prísľubu. Napríklad forwardová zmluva na vlnu nemôže zaručiť kvalitu vlny v čase dodávky. Vlna by mohla byť silnejšia ako rok, pretože vlnové kvalitatívne odchýlky zo sezóny na sezónu. Zmeny kvality v produkte menia jeho trhovú cenu, avšak s forwardovou zmluvou musí predávajúci zaplatiť cenu za predpokladu, že kvalita zákazky dosiahne minimálnu dohodnutú úroveň.
