Jednoduchým rozdielom medzi vonkajším a vnútorným dlhom je to, že prvým je dlh zahraničných bánk, zatiaľ čo ten druhý označuje dlh v držbe domácich bánk. To sa však môže zdať príliš jednoduché. Globalizácia viedla k integrovanému svetovému hospodárstvu, kde sa lepšie alebo horšie rozdiely medzi "vnútorným" a "vonkajším" rozmazali. Rozdiely medzi dvoma formami dlhu stále existujú, ale stali sa úzko integrovanými.
Zahraničný dlh
Keď sa krajina požičiava od bankárov v zahraničí, dlh sa považuje za "externý". Konkrétne existuje vonkajší dlh, keď dlh je zmluvne dohodnutý v cudzej mene. Tento rozdiel ponecháva otvorenú možnosť pre americké banky pôsobiace v Latinskej Amerike, napríklad na požičiavanie peňazí v miestnej mene.
Vnútorný dlh
Dlh dlhovaný miestnym bankám v miestnej mene je "vnútorný" dlh. Zahraničné banky pôsobiace v Brazílii požičiavajú vládne peniaze v spoločnosti Reals, ktorá sa tiež považuje za "vnútorný" dlh. Hlavným rozdielom vo veku globalizácie je zraniteľnosť voči zahraničným úrokovým sadzbám. Vo všeobecnosti, vnútorný dlh je v podstate imunný voči zmenám v medzinárodných alebo iných zahraničných sadzbách. Brazílska mena, Real, je kontrolovaná miestnymi bankami. Čínsky jüan je kontrolovaný štátom. Preto ak sú miestne sadzby nízke, vnútorný dlh sa zvýši. Ak sú vysoké a zahraničné sadzby sú nižšie, vonkajší dlh sa zvýši.
Integrácia dlhu
Vo všeobecnosti existuje úzka vzájomná súvislosť medzi dvomi druhmi dlhov, ktoré často môžu rozlišovať medzi nimi zastaranými. Vývojový ekonóm Michael Carlberg tvrdí, že existuje jasná súvislosť medzi zahraničným dlhom a vysokými domácimi sadzbami. Vysoké domáce sadzby podporujú zahraničné pôžičky, a preto sa zvyšuje zahraničný dlh. Nižšie domáce sadzby podporujú miestne úvery a tým aj miestne investície. Výhodou je, že nízky domáci dlh vedie k exportnej stratégii, zatiaľ čo vysoký dlh vedie k dovoznej stratégii. Preto vnútorný dlh vedie k otázkam platobnej bilancie a naopak. Nízky dlh znamená, že krajina získava pevnú menu prostredníctvom vývozu, pretože je k dispozícii viac hotovosti na financovanie domáceho priemyslu. Vysoký dlh znamená, že krajina musí dovážať potrebné položky, pretože v dôsledku dlhovej služby je k dispozícii menej peňazí. Vysoký domáci dlh je preto spirálou smerom dole. Ak je toto spojenie pravdivé, potom rozdiel medzi vnútorným a vonkajším dlhom je vo veľkej miere záležitosťou sémantiky, pretože oba typy dlhov sú vzájomne prepojené.
Význam dlhu
Dlhy dohodnuté v cudzej mene často znamenajú, že miestne úrokové sadzby sú vysoké. Zahraničná zadlženosť tiež znamená, že dlžník je v cudzine zahraničnými mocnosťami, pretože zahraničné úrokové sadzby priamo ovplyvnia ekonomiku dlžníka. Interné vypožičiavanie znamená, že krajina si zachováva viac svojej ekonomickej suverenity. Rozdiel medzi vnútorným a vonkajším dlhom je dôležitý iba v tom zmysle, že hlavnou premennou je mena, v ktorej je dlh zmluvne zadaný. Miestna mena je pre miestne banky a vlády jednoduchšia na ovládanie ako cudzia mena.
