Analýza trhových násobkov je metóda finančného modelovania na priradenie hodnoty aktívam alebo podniku. Analýza násobkov trhu sa tiež označuje ako priama porovnávacia analýza alebo porovnateľná analýza spoločností. Používaná ako alternatívny prístup k oceňovaniu diskontovaných peňažných tokov, analýza trhových násobkov využíva porovnateľné spoločnosti na odhad hodnotenia.
identifikácia
Analýza trhových násobkov môže porovnať spoločnosti na základe veľkosti, odvetvovej klasifikácie, finančných pomerov, zákazníkov, rastu, páky a technológie. Zvýšená spoľahlivosť a silnejšia finančná analýza sú dosiahnuté, keď porovnávacie spoločnosti sú veľmi podobné. Zvyčajne finančný analytik určuje, ktoré faktory porovnania sú najdôležitejšie a zisťuje spoločnosti, ktoré sú podobné na základe týchto faktorov. Analytik môže napríklad rozhodnúť o tom, že nová spoločnosť, ktorá vytvára softvér pre internet, môže byť najlepšie porovnaná s inými spoločnosťami založenými na internete alebo so softvérovými spoločnosťami. Pre veľké korporácie s viacerými divíziami alebo skupinami je možné vykonať analýzu trhových násobkov na jednotlivých jednotkách v rámci spoločnosti.
veľkosť
Analýza trhových násobkov sa môže vykonať proti množstvu rôznych spoločností, ako je potrebné na získanie spoľahlivého ocenenia. Pre všeobecnú referenčnú perspektívu je možné vykonať analýzu jedného podniku. Pre kritickejšiu analýzu a vysokú úroveň presnosti by sa mala uskutočniť analýza množstva trhu v porovnaní s významným počtom spoločností v rámci toho istého odvetvia.
kroky
Analýza trhových násobkov každú spoločnosť porovnáva a vypočítava primárne porovnávacie pomery. Štandardné finančné ukazovatele zahŕňajú ukazovatele likvidity, ukazovatele obratu aktív, pomery finančných pákov, ukazovatele ziskovosti a pomer dividend. Vykonáva sa priemer porovnávacích pomerov a výsledkom je hodnotiaca hodnota. Na základe výslednej hodnoty analytik urobí odhad ocenenia založený na nefinančných ukazovateľoch a podľa toho môže vykonať úpravy. Napríklad, ak analytik vie, že spoločnosť nedávno uskutočnila veľkú akvizíciu, ktorá dočasne skreslila finančné výsledky, môže vykonať úpravy analýzy.
výhody
Analýzy trhových násobkov sú ľahko zrozumiteľné, uplatňujú sa a používajú, pretože nie je potrebné projektovať peňažné toky. Informácie sa tiež dajú ľahko získať z publikovaných správ o verejne obchodovaných spoločnostiach, ako sú podania 10-K alebo výročné správy. Analýza trhových násobkov je bežne používaným nástrojom v oblasti právneho a investičného bankovníctva.
varovanie
Môže byť ťažké nájsť dobré porovnateľné spoločnosti, aby sa porovnali s analytickou spoločnosťou. Bez porovnateľnej spoločnosti môžu byť výsledky nespoľahlivé a môžu viesť k širokej škále hodnotenia. Analýza trhových násobkov tiež vylučuje časovú hodnotu peňazí a nákladov na kapitál z ocenenia spoločnosti. Napríklad analýza trhových násobkov vylučuje finančné poplatky a úroky.
dôležité informácie
Analýza trhových násobkov je dobrým nástrojom, keď alternatívna metóda oceňovania nie je vhodná kvôli krátkému držaniu alebo rýchlemu rastu spoločnosti. Údaje o porovnaní by sa mali brať z rovnakého časového obdobia od každej spoločnosti, aby sa vylúčili kolísanie vonkajších sezónnych alebo finančných trhov.
