Operácie na voľnom trhu sú nákup a predaj štátnych cenných papierov ako prostriedku na rozšírenie alebo kontraktovanie peňažnej zásoby bankového systému. Tieto cenné papiere sa kupujú a predávajú na voľnom trhu ako prostriedok na dodanie ďalších peňazí do národného bankového systému na podporu hospodárskeho rastu. Používajú sa aj na predaj cenných papierov a vyberanie peňazí z národnej peňažnej zásoby, ktorá spôsobuje hospodársku kontrakciu.
Tipy
-
Dajte to jednoducho; operácie na voľnom trhu sú definované ako nákup a predaj cenných papierov na voľnom trhu zo strany národnej centrálnej banky. To je kľúčový nástroj, ktorý Federálna rezerva používa na realizáciu menovej politiky.
Definovanie operácií na otvorenom trhu
Federálna rezervná banka, nazývaná aj centrálna banka alebo Fed, vykonáva operácie na voľnom trhu (OMO), ktoré zahŕňajú nákup a predaj cenných papierov na voľnom trhu ako nástroj na realizáciu expanzívnej alebo kontraktačnej menovej politiky. Federálna rezerva používa túto nákupnú a predajnú činnosť ako jeden z troch kľúčových nástrojov na ovplyvňovanie alebo zmenu úrokových sadzieb.
Federálny výbor pre voľný trh (FOMC) špecifikuje určité krátkodobé ciele, ktoré má centrálna banka vykonávať prostredníctvom svojej OMO. Federálna rezervná banka v New Yorku má obchodné centrum, ktoré sa stará o skutočné transakcie na základe nákupu a predaja na voľnom trhu.
Tieto transakcie zahŕňajú obmedzený súbor cenných papierov, väčšinou štátne pokladničné poukážky, bankovky a dlhopisy, a každoročne zverejňuje Federálna rezervná banka v New Yorku výročnú správu obsahujúcu podrobnosti o transakciách súvisiacich s činnosťou OMO za daný rok.
Fed spravuje rôzne typy OMO, využíva niektoré transakcie na riešenie prechodných problémov na trhu a iné transakcie na zavedenie trvalých zmien. Podrobné informácie o trvalom a dočasnom OMO Federálnej rezervnej banky v New Yorku nájdete na jeho internetovej stránke.
Federálny výbor pre voľný trh
Federálny výbor pre voľný trh alebo FOMC je orgán, ktorý v krátkodobom horizonte rozhoduje o cieľoch pre operácie na voľnom trhu. FOMC slúži aj ako orgán menovej politiky Federálneho rezervného systému.
Stretáva sa osemkrát každý rok, alebo približne každých šesť týždňov. V prípade potreby sa môžu uskutočniť aj neplánované stretnutia na preskúmanie nového finančného alebo hospodárskeho vývoja. Po každom pravidelnom stretnutí FOMC vydáva politické vyhlásenie, ktoré popisuje rozhodnutie týkajúce sa hospodárstva a akékoľvek nové pravidlá stanovené výborom a predseda FOMC informuje tlač o týchto aktualizáciách štyrikrát ročne.
Tlačové stretnutie zvyčajne ponúka dodatočné informácie a podrobnosti súvisiace s najnovšími politikami FOMC a tiež poskytuje aktualizovaný pohľad na jeho súčasné prognózy pre ekonomiku.
Hlavným cieľom organizácie FOMC a OMO je vykonať dve dôležité úlohy makroekonomickej politiky. Tieto dve úlohy pozostávajú z dosiahnutia maximálnej zamestnanosti pre národy a udržania stabilných úrovní cien pre spotrebiteľov.
FOMC sa usiluje o dosiahnutie týchto výsledkov špecifikovaním aktivít OMO, ktoré ovplyvnia krátkodobé úrokové sadzby, na základe reakcie, ktorú považuje za vhodnú na riešenie súčasného pohľadu na stav ekonomiky vrátane akýchkoľvek zmien v jej ekonomických vyhliadkach.
Vzhľadom na búrlivé podmienky na trhu v roku 2008 sa FOMC tiež začala zaoberať dlhodobými úrokovými sadzbami tým, že vydala príkaz Fedu kúpiť veľké sumy štátnych cenných papierov a cenných papierov garantovaných federálnymi agentúrami ako spôsob zníženia úrokových sadzieb v dlhodobejšie a poskytnúť väčšiu podporu úsiliu o obnovu v hospodárstve.
Mechanizmus operácií na voľnom trhu
Aké sú operácie otvoreného trhu Fedu? Ako fungujú? Fed alebo centrálna banka nakupuje a predáva dlhové nástroje emitované vládou. Tieto sú známe ako štátne pokladničné poukážky, účty a dlhopisy. Cieľom je ovplyvniť peňažnú zásobu tým, že sa do ekonomiky dostane viac peňazí alebo či sa z ekonomiky vyberajú peniaze, aby sa znížila ponuka.
Požadovaným výsledkom je ovplyvniť úrokové miery a presunúť ich buď vyššie alebo nižšie, v závislosti od toho, čo je potrebné v súčasnom hospodárskom prostredí. Keď sa Fed rozhodne kúpiť cenné papiere, zaradí peniaze do ekonomiky, čo má za následok expanziu, pretože banky teraz majú viac peňazí na požičiavanie, pomáhajú spotrebiteľom minúť viac.
Keď Fed predá vládny dlh, banky a investori vzdať svoje peniaze výmenou za tieto cenné papiere, čo odstraňuje peniaze z ekonomiky a je príkladom kontraktačnej menovej politiky.
Keď Fed nakupuje cenné papiere, zaplatí za svoje vlastné peniaze zo svojho účtu. Je to významné, pretože Fed je jediný orgán, ktorý má právomoc prinášať peniaze do a von. Tento subjekt vytvára peniaze, aj keď je to typicky v digitálnej podobe, a nie ako skutočné účty a mince.
Predajcovia berú peniaze Fedu a dajú ho na svoje súkromné bankové účty. Banky potom používajú tieto peniaze na zvýšenie svojich rezervných účtov, čo im dáva možnosť ponúknuť svojim zákazníkom viac úverov. Tým sa zvyšuje peňažná zásoba a úrokové miery klesajú, aspoň v krátkodobom horizonte.
Na druhej strane, keď Fed chce znížiť množstvo peňazí v obehu, funguje to opačné. Fed predáva štátne cenné papiere na svojom účte a kupujúci používajú peniaze zo svojich súkromných bankových účtov na nákup týchto cenných papierov.
Súkromné banky zrušia kontroly a odošlú výnosy do Fedu. Súkromné banky majú teraz menej peňazí na svojich účtoch vkladov klientov a menej peňazí na svojich účtoch Federálneho rezervného systému. Tým sa znižuje schopnosť súkromných bánk ponúkať pôžičky a menej úverov znamená menej peňazí v ekonomike, čo vedie k vyšším úrokovým sadzbám, aspoň v krátkodobom horizonte.
Prehľad menovej politiky
Menová politika poukazuje na mechanizmus, ktorý Fed používa na ovplyvnenie toho, koľko peňazí a úverov je k dispozícii v národnom hospodárstve. Zmeny v dostupnosti úverov a peňazí vedú k zmenám úrokových sadzieb.
Úrokové sadzby, známe aj ako náklady na úver, podporujú úspory a investície, keď sú vysoké. Keď je však záujem vysoký, odrádza od výdavkov.
Nízke úrokové sadzby na druhej strane odrádzajú od úspor a investovania, pričom podporujú výdavky. Napríklad spotrebitelia budú využívať lacnejšie úvery a lacnejšie úvery. Keď sa množstvo dostupných peňazí a úverov zvyšuje príliš rýchlo, zvyšujú sa aj všeobecné úrovne cien, čo vedie k inflácii. Fed používa menovú politiku na zmierňovanie úrokových sadzieb, pričom ich udržiava buď príliš vysoko, alebo je príliš nízka.
Okrem OMO používa Fed aj ďalšie dva nástroje na reguláciu úrokových mier ekonomiky. Tieto nástroje sú požiadavky na bankové rezervy a diskontnú sadzbu. Požiadavky na povinné minimálne rezervy predstavujú určitú percentuálnu sadzbu z vkladov klientov, ktoré súkromné banky musia ponechať ako formu zabezpečenia, buď vo svojich trezoroch, alebo vo vkladoch vo Fed. Okrem toho úvery FED na krátkodobé úvery bankám a účtujú im úroky za to. Táto úroková sadzba je známa ako diskontná sadzba.
Rozšírenie menovej politiky
Expanzná menová politika je politikou, ktorú Fed zaviedla na zvýšenie ponuky peňazí v ekonomike.
Keď sa zvyšuje peňažná zásoba, vytvára to viac výdavkov, ktoré posilňujú hospodárstvo. Fed drží úrokové sadzby nízke, čo povzbudzuje podniky a jednotlivcov, aby si požičali viac peňazí na rôzne ekonomické projekty.
Fed môže znížiť úrokovú sadzbu z dlhopisov štátnych dlhopisov prostredníctvom procesu známeho ako kvantitatívne uvoľnenie. Vďaka tomu sú finančné prostriedky lacnejšie pre banky, ktoré potom môžu požičiavať spotrebiteľom viac peňazí. Rozšírenie menovej politiky prináša riziko inflácie, ak Fed zvýši peňažnú zásobu príliš rýchlo, čo vedie k vyšším cenám tovarov a služieb pre spotrebiteľov.
Kontrakčná menová politika
Kontraktačná menová politika je opakom expanzívnej politiky. Fed implementuje tieto druhy akcií, keď hospodársky rast prebieha rýchlosťou, ktorá sa pohybuje príliš rýchlo a spôsobuje infláciu. Kontraktačná menová politika môže byť použitá na to, aby vyvíjala určitú kontrolu a spomalila ekonomiku, aby priniesla väčšiu stabilitu cien.
Napríklad v silnom hospodárstve, keď je miera nezamestnanosti príliš nízka a podniky nemôžu nájsť pracovníkov, to vytvára to, čo ekonómovia označujú za inflačnú medzeru. Medzi typické nástroje, ktoré sa používajú na zníženie medzery, patria OMO, znížené vládne výdavky v iných oblastiach a zvyšovanie daní.
Keď vláda znižuje svoje výdavky, znižuje dopyt po tovaroch a službách, čo znižuje celkovú dopytovú krivku národa. Zvyšovanie daní znižuje dopyt a spomaľuje ekonomiku, pretože spotrebitelia budú mať menej peňazí na investovanie a spotrebu, čo tiež znižuje celkový celkový dopyt krajiny. Toto zníženie dopytu vedie k poklesu ekonomiky.
Diskontná sadzba
Diskontná sadzba je definovaná ako úroková sadzba, ktorú niektoré banky platia na požičanie peňazí od Fedu. Diskontná sadzba sa aktualizuje každých 14 dní. Fed môže kontrolovať ponuku dostupných peňazí zmenou diskontnej sadzby a to má vplyv na infláciu a celkové úrokové sadzby.
Zvýšenie diskontnej sadzby znamená, že banky musia platiť viac, aby si mohli požičať peniaze od Fedu. Napríklad, ak rezervy banky klesnú pod požadovanú úroveň Fedu, musí si požičať peniaze na pokrytie nedostatku. Tento proces však nie je optimálny a banky preferujú požičiavanie si peňazí od krátkodobých potrieb.
Federálne rezervné banky v rôznych regiónoch krajiny stanovujú diskontné sadzby. Existujú tri rôzne diskontné sadzby; primárne úverové, sekundárne úverové a sezónne úverové sadzby, pričom každá z nich má odlišnú úrokovú mieru.
Primárna sadzba sa vzťahuje na krátkodobé úvery, ktoré sa zvyčajne berú iba cez noc, bankám vo všeobecne dobrých finančných podmienkach. Banky, ktoré nemôžu splniť nárok na primárny úver v primárnej diskontnej sadzbe, môžu požiadať o sekundárny úver na požičiavanie peňazí na akékoľvek krátkodobé potreby alebo na pomoc v prípade akéhokoľvek závažného finančného problému. Regionálne federálne rezervné banky ponúkajú sezónny úver malým bankám, ktoré každoročne zažívajú fluktuáciu financovania, napríklad bankových inštitúcií nachádzajúcich sa v komunitách sezónnych rezortov alebo v poľnohospodárskych komunitách.
Primárna kreditná diskontná sadzba je zvyčajne tesne nad krátkodobou trhovou úrokovou sadzbou a sekundárna sadzba je vyššia ako primárna úroková sadzba. Sezónna diskontná sadzba je určená priemernými trhovými sadzbami. Všetky regionálne federálne rezervné banky vo všeobecnosti zachovávajú rovnaké diskontné sadzby pre každý z troch programov.
Požiadavky bankovej rezervy
Bankovné inštitúcie musia držať určitú sumu peňazí v rezervnej pozícii na ochranu proti zodpovednosti svojich vkladov. Inými slovami, banka musí mať dostatok hotovosti na pokrytie určitej určitej sumy výberov zákazníkov, stanovenej ako percento z celkovej sumy finančných prostriedkov, ktoré má na vklad. Keď banky majú túto záruku, Fed im umožňuje poskytovať úvery zákazníkom na základe percenta hotovosti, ktorú majú v rukách.
Fed využíva bankové rezervy ako nástroj menovej politiky spolu s diskontnou sadzbou a operáciami na voľnom trhu. Napríklad, keď Fed znižuje povinnosť minimálnych rezerv bankám, uvoľňuje to peniaze a prispieva k expanzívnej menovej politike. Naopak, keď Fed zvýši rezervu, táto akcia znižuje likviditu alebo hotovosť a ochladzuje rýchlo sa rozvíjajúcu ekonomiku. Ide o kontraktačnú menovú politiku.
Rada guvernérov Federálneho rezervného systému je jediným subjektom, ktorý má právomoc meniť požiadavky na rezervy bánk. Banky musia ponechať svoje rezervy v hotovosti vo vnútri svojej klenby alebo uložené vo svojej krajskej Federálnej banke. Ak má banka prebytok peňazí v rezerve, dostane od Fedu platbu úrokov z týchto prostriedkov.
