Podnikanie môže byť financované z dlhu alebo vlastného kapitálu a každý mechanizmus financovania má súvisiace náklady. Jedným zo spôsobov optimalizácie vášho kapitálového financovania je pochopenie vzťahu medzi ziskom na akciu (EPS) a výnosmi pred úrokmi a daňami (EBIT) v rôznych scenároch. Analýza EPS-EBIT sa často používa na rozhodovanie medzi financovaním projektu s pevným zdrojom finančných prostriedkov alebo využívaním pákového efektu, ktorý poskytuje zvýšený zahraničný dlh. Porovnaním hodnoty EBIT, pri ktorej sú obidve alternatívy rovnaké, môžete rozhodnúť, či vaše očakávané výnosy zvýhodňujú jeden plán alebo druhý.
Vypočítajte hodnoty pre EPS založené na rozsahu očakávaného EBIT. Vzťah medzi EPS a EBIT je:
EPS = (EBIT-i) (1 - t) / n
Parameter "i" je úroková miera dlhu, parameter "t" je sadzba dane a "n" je počet akcií.
Graf EPS-EBIT kriviek pre alternatívne plány financovania na rovnakom súbore osí, pričom EBIT je nezávislá premenná, vynesená na osi x a EPS je závislosť premennej, vynesená na osi y.
Vyriešte za bod, v ktorom sa krivky pretínajú. Toto sa nazýva ľahostajnosť a je to minimálny očakávaný EBIT, aby finančný vplyv poskytnutý dlhom bol prospešný.
(EBIT - i1) (1 - t1) / n1 = (EBIT - i2) (1 - t2) / n2
Výstraha
Mnoho rôznych faktorov určuje najvhodnejší finančný scenár. Grafovanie kriviek EPS-EBIT vám umožňuje určiť bod rovnováhy, kde sú alternatívy financovania ekvivalentné.
