Primárny rozdiel medzi pevným a pohyblivým výmenným kurzom je základným faktorom, ktorý ovplyvňuje hodnotu meny. Fixný výmenný kurz je ten, v ktorom je mena držaná na hodnote komodity alebo inej meny. Plávajúci výmenný kurz je ten, v ktorom je možné meniť hodnotu meny na základe ponuky a dopytu preplnených produktov a služieb.
Historický základ výmenných kurzov
Pred rokom 1971 bola väčšina mien opravená. Americký dolár sa držal zlatému štandardu. Zámerom bolo pripevniť hodnotu dolára na niečo, čo malo skutočnú hodnotu, napríklad zlato. Fixné výmenné kurzy poskytli menovú kotvu a znížili riziko medzinárodných transakcií. Tým sa zabránilo kolísaniu hodnoty jednej z mien v čase, keď bola dohodnutá transakcia a v čase, keď bola transakcia splnená. Dnes je väčšina mien založená na pohyblivom výmennom kurze.
Pevný výmenný kurz: silné a slabé stránky
Fixný výmenný kurz môže byť prínosom pre niektoré krajiny. Znižuje mieru inflácie a znižuje riziko v medzinárodných transakciách. Navyše, rozvojové krajiny s krehkým hodnotením meny nepodliehajú volatilným výmenným kurzom, ktoré by mohli zničiť citlivé hospodárstvo. Hospodárska činnosť závisí od výmenného kurzu. Znamená to, že ekonomická aktivita je udržiavaná na hodnote svojej meny a preto je menej motivované k tomu, aby inovácie v spoločnosti s pevným výmenným kurzom priniesli pridanú hodnotu ponukou produktov a služieb na rast ekonomiky.
Floating Exchange Rate: Silné a slabé stránky
Všeobecný konsenzus medzi ekonómami vo vyspelých krajinách je, že hlavné meny, vrátane dolára, eura a jenu, by mali byť založené na plávajúcom výmennom kurze. Podľa amerického ministerstva financií tieto tri meny predstavujú 42 percent celosvetových hospodárskych aktivít. Keďže predstavujú takmer polovicu celosvetovej aktivity, nepodliehajú volatilite mien z menších ekonomík. Preto väčšie ekonomiky odolajú variabilite rizika medzinárodných transakcií. Tieto ekonomiky rastie rýchlosťou určenou ponukou a dopytom po tovaroch a službách. Preto tento rast klesá a výsledkom je hospodársky rast pre menšie krajiny.
Kedy prijať pohyblivý kurz
Prijatie flexibilného výmenného kurzu si vyžaduje silné hospodárstvo s kontrolami a rovnováhy, ktoré zabraňujú daňovej korupcii. Mali by existovať spoľahlivé fiškálne a menové politiky, ktoré by riadila centrálna banka, ktorá monitoruje infláciu a nezamestnanosť. Môžu sa prijať kroky na reguláciu týchto výrobných faktorov tak, aby v prípade tlaku na menovú politiku mohli vonkajšie sily - napríklad úrokové sadzby, nákup a predaj štátnych cenných papierov a bankové predpisy - absorbovať niektoré účinky znehodnotená mena v krátkodobom horizonte.
