Vážená priemerná kapitálová cena (WACC) je výpočet kapitálových nákladov spoločnosti alebo minima, ktorú spoločnosť musí zarobiť, aby uspokojila všetky dlhy a podporila všetky aktíva. Výpočet zahŕňa pomery dlhu a vlastného kapitálu spoločnosti, ako aj všetky dlhodobé dlhy. Spoločnosti zvyčajne robia interný výpočet WACC na posúdenie celkového zdravia spoločnosti. Čím väčšia a zložitejšia spoločnosť je, tým ťažšie je určiť WACC. Bohužiaľ, iba niektoré informácie potrebné na výpočet WACC možno nájsť v súvahe.
Zhromažďovanie vstupov a informácií
Pri zvažovaní spôsobu výpočtu WACC z účtovnej závierky musíte začať zhromažďovaním požadovaných informácií z účtovnej závierky. Hľadanie informácií je najťažším krokom. Napíšte úplnú WACC rovnicu a zoznam premenných oddelene. Je dobré urobiť zoznam všetkých vašich premenných pred prepísaním rovnice.
Vzorec
Vzorec WACC je nasledovný:
WACC = (E / V) * Re + (D / V) * Rd * (1-Tc)
- Re = náklady na vlastné imanie (očakávaná miera návratnosti vlastného imania)
- Rd = náklady na dlh (očakávaná miera návratnosti dlhu)
- E = trhová hodnota vlastného imania spoločnosti
- D = trhová hodnota dlhu spoločnosti
- V = celkový investovaný kapitál, ktorý sa rovná E + D
- E / V = percento financovania, ktoré predstavuje vlastné imanie
- D / V = percento financovania, ktoré predstavuje dlh
- Tc = sadzba dane z príjmu právnických osôb
Vypočítajte komponenty
Začnite výpočet premenných. Začnite s nákladmi na vlastné imanie a náklady na dlh. Niektoré spoločnosti zahŕňajú tieto pomery v súvahe alebo vo výkaze ziskov a strát. Je dobré skontrolovať oba tieto správy a zhrnutie na začiatku účtovnej závierky - prečo sa vypočítava, ak ich spoločnosť urobila za vás? Náklady na vlastné imanie, Re = (dividendy na akciu budúceho roka / aktuálna trhová hodnota akcií) + miera rastu dividend. Všimnite si, že táto rovnica nezohľadňuje preferované zásoby.
Ak sa neposkytnú dividendy na budúci rok, môžete buď hádať, alebo použiť súčasné dividendy. Aktuálna trhová hodnota akcií bude zahrnutá vo finančných výkazoch spoločnosti, ale môže byť tiež nájdená na Nasdaq.com. Náklady po zdanení po zdanení, Rd = výnos do splatnosti nesplateného dlhu v percentách * (1 - daňová podskupina) Všetky tieto premenné sa nachádzajú v súvahe, výkaze ziskov a strát alebo vo výročných finančných správach pre verejne obchodovateľnú spoločnosť.
Nájdite aktuálne trhové hodnoty pre vlastné imanie (E) a dlh (D). Toto nie je totožné s vlastným kapitálom uvedeným v súvahe. Vlastné imanie je kniha alebo historická hodnota. Mnohé spoločnosti obsahujú štatistické údaje o trhovej hodnote vo svojich finančných výkazoch, ale zvyčajne ich nenájdete v súvahe. Prejdite na stránku SEC.gov, aby ste vyhľadali ročné podania verejných spoločností alebo požiadali o úplné finančné správy.
Dokončite výpočet
Vypočítajte celkovú trhovú hodnotu (V) pridaním (E + D). Potom vyhľadajte sadzbu dane z príjmov právnických osôb. Účinná daňová sadzba uvedená vo výkaze ziskov a strát vám povie, aké dane boli účtované. To je dobré pre krátkodobú analýzu, ale ak myslíte dlhodobo, budete musieť odhadnúť hraničnú daňovú sadzbu do budúcnosti. Zapojte všetky hodnoty, ktoré ste našli do rovnice. Riešenie pre WACC. V súvahe a výkazu ziskov a strát krušte čísla, ktoré ste použili, aby ste ich mohli ľahko znova nájsť.
