Manažéri čelia mnohým rozhodnutiam o tom, ako prideliť zdroje spoločnosti. Musia vedieť, či ich výber výdavkov prinesie dostatočnú návratnosť investícií. Vzhľadom na to, že tieto investície môžu trvať niekoľko rokov, aby priniesli takýto výnos, musia pri rozhodovaní zohľadňovať aj úrokové sadzby a časovú hodnotu peňazí. Vypočítaním vnútorná miera návratnosti, alebo IRR, títo manažéri môžu určiť, či konkrétna investícia prináša požadovanú návratnosť.
Čistá súčasná hodnota
Kľúčovým faktorom pri určovaní IRR je čistá súčasná hodnota alebo NPV. Čistá súčasná hodnota je rozdiel medzi budúcim peňažným príjmom z investície a aktuálnym peňažným odtokom pre túto investíciu. NPV meria rozdiel medzi peniazmi, ktoré spoločnosť musí investovať teraz, a diskontovanú hodnotu budúcich príjmov z tejto investície. Keď sa diskontovaný budúci príjem zhoduje s aktuálnou výdavkovou sumou, hodnota NPV je nula. V tom bode sa diskontná sadzba na budúci príjem rovná IRR.
Výpočet NPV
Napríklad manažér spoločnosti Generic Widgets, Inc. musí rozhodnúť, či potrebuje svoju továreň na modernizáciu svojich zariadení. Upgrady budú spoločnosti 500 000 dolárov. Jeho prognózy príjmov ukazujú, že upgrady poskytnú spoločnosti 100 000 dolárov dodatočných príjmov v prvom roku, 200 000 dolárov v druhom roku a 300 000 dolárov v treťom roku. Výpočet NPV bude vyzerať takto:
100000 / (1 + r) + 200000 / (1 + r)2 + 300000 / (1 + r)3 - 500 000 = NPV
kde "r" je diskontná sadzba.
Výpočet IRR
IRR je diskontná sadzba, ktorá pri zapojení do vzorca NPV poskytuje nulovú hodnotu NPV. V príklade generických miniaplikácií bude vzorec vyzerať takto:
100000 / (1 + IRR) + 200000 / (1 + IRR)2 + 300000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
Manažéri sa môžu pokúsiť pripojiť rôzne sadzby a priblížiť IRR. Napríklad manažér môže pripojiť 8% ako IRR a vyriešiť NPV:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
NPV je stále pozitívna, takže manažér sa zapája do 8,5 percenta:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
NPV je záporná, takže IRR musí byť medzi 8 a 8,5 percentami.
Manažéri môžu tiež použiť funkciu kalkulačky na nájdenie IRR:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
Pri inovácii Generic Widgets je IRR približne 8.2083 percent.
Používa sa na IRR
Manažéri očakávajú, že ich investície prinesú minimálnu mieru návratnosti. Títo manažéri hodnotia investície na základe ich IRR a ich očakávanej minimálnej miery návratnosti. Ak je IRR nižšia ako očakávaná miera návratnosti investície, nie je potrebné zvážiť investíciu. V príklade Generic Widgets, ak manažér očakáva, že upgrade dosiahne 10% v prvých troch rokoch, IRR 8,2083% ukazuje, že inovácia by nedosiahla požadovanú mieru.
