Pokiaľ ide o návratnosť investícií, čím väčšie je číslo, tým je vaša investícia výhodnejšia. Najlepší spôsob, ako vyhodnotiť projekt alebo investíciu, aby ste sa mohli rozhodnúť, či ho prijmete alebo odmietnete, je vnútorná miera návratnosti. V investičnom žargóne, IRR je úroková sadzba, ktorá činí čistú súčasnú hodnotu nula, To potrebuje nejaké vysvetlenie, pretože musíte najprv pochopiť pojmy súčasnej hodnoty a čistej súčasnej hodnoty, alebo myšlienku, že peniaze sú teraz cennejšie ako neskôr.
Hodnoty vloženia a výstupu súčasnej hodnoty
Predstavte si, že teraz máte vo vrecku 1 000 dolárov. Mohli by ste ísť do obchodu a vyfúknuť hotovosť na miniaplikácie, alebo môžete použiť peniaze na zarobenie väčšieho množstva peňazí: investovať do podnikateľského projektu, kúpiť nejaký inventár na predaj neskôr za vyššiu cenu alebo jednoducho dať peniaze do banky zarobiť záujem.
Teraz si predstavte, že investícia vám môže zaručiť 10-percentnú návratnosť vašich peňazí. $ 1 000, ktoré máte dnes, bude za 12 mesiacov za 1,100 dolárov, pretože získalo 1000 dolárov krát 10 percent alebo 100 dolárov. Za 24 mesiacov budete mať z dôvodu zloženého úroku sumu 1 310 EUR.
To, čo tu hovoríme, je, že dnes je 1 000 dolárov stojí presne to isté ako 1 100 dolárov v budúcom roku a obe tieto sumy sú stojí presne to isté ako 1,210 dolárov za dva roky, keď je 10-percentná úroková sadzba. Ak otočíte rovnicu smerom dozadu, $ 1,100 budúci rok má teraz len $ 1,000. Pri investovaní žargónu má $ 1 100 v budúcom roku súčasnú hodnotu 1 000 USD.
Z budúcnosti Späť k Teraz
Zvyčajne, keď hovoríme o súčasnej hodnote, spustíme výpočet späť. Je to preto, že nás zaujíma, aké peniaze v budúcnosti stojí práve teraz.
Predpokladajme, že obchodný partner sľúbi, že vám v budúcom roku zaplatí 1 000 USD. Aká je súčasná hodnota? Ak chcete spätne prepočítať výpočet, aby ste odložili budúcu platbu o jeden rok, rozdelte čiastku dolára o 1,10. $ 1,000 budúci rok má cenu $ 1,000 / 1,10, alebo $ 909,09 dnes.
Ak ste dostali peniaze za tri roky, rozdelili by ste číslo trikrát trikrát:
$ 1,000 / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10 = 751,31 dolárov (na najbližší cent).
Znamená to, že v dnešnom vrecku máte 751,31 dolárov a stojíte presne to isté, ako v priebehu troch rokov máte $ 1 000 vo vrecku.
Súčasná hodnota s exponentmi
Zatiaľ čo je to dosť ľahké, výpočet súčasnej hodnoty sa stáva ťažkopádnym, keď projektujete vpred alebo pracujete niekoľko rokov. Tu je lepšie používať exponenty alebo koľkokrát použiť číslo v násobení.
Napríklad namiesto výpočtu 1,000 dolárov / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10, aby sme získali súčasnú hodnotu $ 1,000 za tri roky, môžeme napísať výpočet ako $ 1,000 ÷ 1,103= $751.31.
V skutočnosti to, čo sme tu práve vytvorili, je vzorec pre súčasnú hodnotu (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Kde:
- FV je budúca hodnota
- r je úroková sadzba vyjadrená ako desatinná (0,10, nie 10%)
- n je počet rokov
Pomocou tohto vzorca na výpočet PV vo výške 1 000 USD za tri roky dostanete:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,000 / (1 + 0,10)3
PV = $ 1,000 / 1,103
PV = 751,31 USD
Príjmy a výnosy z čistej súčasnej hodnoty
Zatiaľ sme vypracovali súčasnú hodnotu peňazí s 10-percentnou výnosnosťou. A čo čistá súčasná hodnota peňazí? Všeobecne platí, že keď investujete, máte peniaze (peniaze, ktoré strávite, investujete alebo vkladáte) a peniaze, ktoré prichádzajú (úroky, dividendy a iné výnosy). Keď viac príde, než skončí, podnikanie prináša zisk.
Ak chcete získať čistú súčasnú hodnotu investície, stačí pridať to, čo príde, a odpočítať to, čo sa stane. Avšak budúce hodnoty sa musia vrátiť do dnešných hodnôt, aby sa zohľadnili časová hodnota peňazí. Časová hodnota peňazí je koncept, že peniaze vo vrecku dnes (súčasná hodnota) sú v budúcnosti vďaka svojmu potenciálu na výnosy v porovnaní s rovnakou sumou v hodnote vyššej.
Takže to, čo tu v skutočnosti robíte, robí aktuálnu hodnotu každého vkladu a príjmu a potom ich pridá alebo odčíta, aby získali čistú súčasnú hodnotu.
Príklad čistej súčasnej hodnoty
Predpokladajme, že obchodný partner potrebuje práve teraz pôžičku vo výške 1 000 USD a za jeden rok vám vráti sumu 1 250 USD. Máte peniaze a v súčasnosti získavate 10-percentný podiel na depozitnom certifikáte. Je úver dobrou investíciou, keď získate 10 percent inde?
"Peniaze vonku" tu je 1000 dolárov. Keďže práve teraz robíte úver, PV je 1 000 USD. "Peniaze v" je 1 250 dolárov, ale nebudete ho dostávať až do budúceho roka, takže musíte najprv vypracovať PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1.250 USD / (1 + 0.10)1
PV = 1.250 dolárov / 1.10
PV = 1,136.36 USD
Čistá súčasná hodnota je 1,136,36 dolárov mínus $ 1,000 alebo 136,36 USD. S 10% záujem alebo diskontná sadzba, pôžička má hodnotu NPV vo výške 136,36 USD. Inými slovami, to je 136,36 dolárov lepšie ako 10-percentný vklad v banke v dnešných peniazoch.
Hra s číslami
Dúfajme, že vidíte, že pozitívna NPV je dobrá (zarábaš peniaze) a negatívna NPV je zlá (strácaš peniaze). Okrem toho môže uplatnená diskontná sadzba zmeniť situáciu - a niekedy aj dramaticky.
Vyskúšajme tú istú investíciu do úverov, ale povedzme, že potrebujeme 15-percentnú návratnosť.
Peniaze sú ešte stále $ 1 000 PV. Tentokrát však peniaze majú nasledujúci výpočet:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1,250 / (1 + 0,15)1
PV = 1.250 dolárov / 1.15
PV = 1 086,96 USD
Takže pri 15% úroku, rovnaká investícia stojí iba 86,96 USD. Vo všeobecnosti zistíte, že čím je úroková sadzba nižšia, tým je jednoduchšie získať slušnú NPV. Vysoké úrokové sadzby sú ťažké dosiahnuť. Ak sa miera kurzu zdá byť príliš dobrá, aby vaša NPV mohla byť pravda, nemusí vyzerat tak dobre.
Aký je význam?
Čistá súčasná hodnota je matematickým spôsobom vyčíslenia dnešný ekvivalent výnosu, ktorý dostanete v budúcnosti, či je tento dátum v budúcnosti 12, 36 alebo 120 mesiacov. Jeho hlavnou výhodou je pomôcť vám stanoviť špecifickú úrokovú sadzbu ako referenčnú hodnotu pre porovnanie vašich projektov a investícií.
Predpokladajme napríklad, že vaša spoločnosť uvažuje o dvoch projektoch. Projekt A bude stáť 100 000 dolárov a očakáva sa, že prinesie príjmy vo výške 2000 dolárov mesačne po dobu piatich rokov. Projekt B bude stáť viac - 250 000 dolárov - ale výnosy sa odhadujú na 4 000 dolárov za mesiac po dobu 10 rokov. Ktorý projekt by spoločnosť mala sledovať?
Predpokladajme, že spoločnosť chce dosiahnuť 10 percent ako minimálne prijateľné percento návratnosti, ktoré musí projekt zarobiť, aby sa stali hodnotnými. Pri tejto rýchlosti vráti projekt A hodnotu NPV mínus $ 9,021.12. Inými slovami, spoločnosť by stratila peniaze. Projekt B má na druhej strane NPV $44,939.22, Za predpokladu, že oba projekty majú podobné riziká, spoločnosť by mala projekt zelenej svetla B.
Pri porovnávaní projektov s NPV je dôležité používať rovnakú úrokovú sadzbu pre každého, alebo porovnávate jablká s jablkami a vaše výpočty budú mať malú praktickú hodnotu. Na rýchle spúšťanie výpočtov s rôznymi úrokovými alebo diskontnými sadzbami môžete použiť online kalkulačku NPV.
Vstupy a výstupy z vnútornej miery návratnosti
úrokovú sadzbu, ktorá spôsobuje nulovú hodnotu NPV sa nazýva vnútorná miera návratnosti.
Vypočítanie IRR je žiaduce, pretože vám umožňuje na prvý pohľad vidieť mieru návratnosti, ktorú môžete očakávať od konkrétnej investície, a to aj vtedy, ak výnosy nebudú na vašom účte prichádzať mnoho rokov. To vám umožňuje porovnať projekt alebo investíciu s iným, akým ste mohli urobiť, alebo s priemernou výnosnosťou priemyslu.
Ak vaše investície do akcií dosahujú napríklad IRR vo výške 14 percent a akciový trh dosahuje priemerný výnos len o 10 percent počas toho istého obdobia, potom ste jasne urobili niektoré dobré investičné rozhodnutia. Možno budete chcieť nasmerovať viac hotovosti do tohto konkrétneho portfólia akcií, pretože ste prekonali obvyklé štandardy.
Ako vypočítavate IRR?
Ak chcete vypočítať IRR manuálne bez použitia softvéru alebo komplikovaného vzorca IRR, musíte použiť skúšobnú a chybovú metódu. Ako to naznačuje názov, ukážte mieru výnosu, ktorá vám poskytne hodnotu NPV nula, skontrolujte ju spustením výpočtu s odhadovanou sadzbou a potom upravte percento nahor alebo nadol, kým sa nedostanete čo najbližšie na nulu podľa možnosti.
Nie je to vedecké, ale je efektívne a po niekoľkých pokusoch zvyčajne nájdete IRR.
IRR skúšobná a chybová metóda Príklad
Predpokladajme, že máte príležitosť investovať 5 000 USD na tri roky a dostanete:
- $ 200 v prvom roku
- $ 200 v druhom roku
- 5,200 dolárov, keď je investícia uzavretá v treťom roku
Aký je čistý výnos na úrovni 10%?
Tu máme peniaze z 5000 USD. Ak chcete vypočítať PV budúcich výnosov, vykonáme nasledujúci výpočet:
PV = FV / (1 + r) n
takže:
Rok 1: 200 EUR / 1,10 = 181,82 USD
Rok 2: 200 EUR / 1,102 = $165.29
Rok 3: 5 200 EUR / 1,10 EUR3 = $3,906.84
Pridanie týchto ľudí dostane:
NPV = ($ 181.82 + $ 165.29 + $ 3,906.84) - $ 5,000
NPV = mínus $ 746,05
Cieľom, nezabudnite, je nájsť úrokovú sadzbu, ako je nulová NPV. Desať percent je na ceste, tak skúsme ďalšie odhad, povedzme 5 percent.
Rok 1: PV = 200 EUR / 1,05 = 190,48 USD
Rok 2: PV = $ 200 / 1,052 = $181.41
Rok 3: PV = 5 200 EUR / 1,05 EUR3 = $4,491.96
Pridaním týchto čísel sa dostane:
NPV = (190,48 dolárov + 181,41 dolárov + 4 491,96 dolárov) - 5 000 dolárov
NPV = mínus 136,15 USD
Teraz vieme, že pre tento výpočet je požadovaná IRR menšia ako 5 percent. Znova upravíme, tentokrát na 4 percentá:
Rok 1: PV = 200 EUR / 1,04 = 192,31 USD
Rok 2: PV = 200 EUR / 1,042 = $184.91
Rok 3: PV = 5 200 USD / 1,043 = $4,622.78
Teraz je NPV:
NPV = (192,31 dolárov + 184,91 dolárov + 4 622,78 dolárov) - 5 000 dolárov
NPV = $ 0
Pomocou metódy skúšobnej a chyby sme zistili IRR, ktorý vráti hodnotu NPV nula a odpoveď je 4 percentá. Inými slovami, táto konkrétna investícia by mala získať 4% návratnosť za predpokladu, že všetko ide podľa plánu.
