Federálna vláda má skeptický názor na fúzie, ktoré vytvárajú, posilňujú alebo upevňujú moc spoločnosti nad určitým trhom. Ministerstvo spravodlivosti USA a Federálna obchodná komisia vydali v roku 2010 horizontálne usmernenia o fúziách, ktoré vysvetľujú, ako vláda vyhodnocuje účinky zlúčení medzi konkurentmi. Regulačné orgány používajú rôzne nástroje vrátane indexu Herfindahl Hirschman, aby zistili vplyv fúzií na podiel na trhu.
Trhový podiel
Trhový podiel spoločnosti je jej percentuálny podiel na celkovom predaji v rámci trhu alebo priemyslu. Ak chcete vypočítať HHI pre navrhované zlúčenie, pridajte štvorce podielu na trhu každej spoločnosti. Napríklad v roku 2013 spoločnosť Anheuser-Busch InBev vlastnila približne 47 percent amerického trhu s pivom a spoločnosť MillerCoors mala okolo 30 percent. Hypotetická zlúčenie týchto dvoch by priniesla spoločnosť s HHI (47 ^ 2 + 30 ^ 2) alebo 3,109 bodov. Monopol, ktorý kontroluje 100 percent podielu na trhu, bude mať maximálnu hodnotu HHI - 10 000 bodov.
Pokyny pre HHI
Vládne usmernenia vytvárajú tri kategórie podielov na trhu. Trh je "nekoncentrovaný", ak HHI po fúzii je menej ako 1 500 bodov. Ak je rozsah HHI medzi 1 500 a 2 500, trh je "mierne koncentrovaný" a skóre viac ako 2 500 naznačuje "vysoko koncentrovaný" trh, ako v prípade piva. Na mierne koncentrovanom trhu má vláda významné konkurenčné obavy, ak by potenciálna fúzia zvýšila HHI o viac ako 100 bodov. To isté platí pre veľmi koncentrované trhy, v ktorých HHI stúpa o 100 až 200 bodov.
Trhové obavy
Federálne regulačné orgány považujú za zvýšenie trhovej sily zvýšenie o viac ako 200 bodov HHI v dôsledku zlúčenia na vysoko koncentrovanom trhu. Znepokojenie spočíva v tom, že zlúčená spoločnosť značne zníži konkurenciu alebo pomôže vytvoriť monopol. To zase môže viesť k vyšším cenám, zníženiu inovácií, zníženiu produkcie a menšiemu výberu pre spotrebiteľov. Regulačné agentúry uznávajú, že nástroje ako HHI sú prediktívne a preto neisté. Avšak zákony, ktoré bránia zlučovaniu hospodárskej súťaže, nevyžadujú istotu, len pravdepodobnosť. Usmernenia z roku 2010 sa vzťahujú iba na horizontálne fúzie, ku ktorým dochádza medzi spoločnosťami v tom istom odvetví.
Komplexná analýza
Aj keď je HHI dôležitým nástrojom pri presadzovaní antitrustových pravidiel, bolo by chybou nadmerne zdôrazniť jeho dôležitosť. Federálne regulačné orgány vykonajú dôkladnú analýzu každej navrhovanej fúzie, ktorá zohľadňuje množstvo faktorov, vrátane dôkazov o antikonkurencii z predchádzajúcich podobných fúzií, schopnosť zlúčenej spoločnosti stanoviť diskriminačné ceny pre cieľových zákazníkov, počet konkurentov na trhu a predpokladané bude mať vplyv na inováciu produktov alebo služieb.
