Ak má spoločnosť peňažné toky denominované v cudzej mene, stáva sa vystavená devízovému riziku alebo inými slovami má devízovú angažovanosť. Devízová angažovanosť môže nastať aj vtedy, keď firma má aktíva denominované v cudzej mene, pretože hodnota týchto aktív bude kolísať podľa výmenného kurzu.
histórie
Meny vždy navzájom menili hodnotu. Dokonca aj v dobe zlatého štandardu sa meny vzrástli a klesali, hoci oveľa menej ako dnes (zásobovanie zlata sa z času na čas zmenilo a krajiny často znižovali množstvo zlata, na ktorom stojí papierová mena).
Avšak až do sedemdesiatych rokov mnohé krajiny v dôsledku zrútenia brettonwoodského systému prešli na plávajúce výmenné kurzy. V systéme pohyblivého výmenného kurzu je výmenný kurz určený ponukou a dopytom. Vláda zasahuje na devízovom trhu len vo výnimočných situáciách, ktoré môžu spôsobiť špekulatívny útok na svoju menu.
výkyvy
Plávajúce výmenné kurzy môžu byť veľmi nestabilné. V obdobiach s vysokou volatilitou na finančných trhoch sú menové výkyvy obzvlášť hlboké, pričom jedna mena stúpa alebo klesá až o 10 percent alebo viac oproti inej.
Dokonca aj viazané meny (tie, ktoré majú pevný výmenný kurz voči inej mene) predstavujú riziko výmenného kurzu, pretože kolík môže byť vystavený silnému tlaku, pretože peniaze sú rýchlo stiahnuté z krajiny kvôli finančnej kríze.
Rizikové faktory
Mnohé faktory ovplyvňujú devízové riziko. Zahŕňajú politickú a sociálnu nestabilitu (vojny, revolúcie, pouličné nepokoje), demografia, hospodársky rast, fiškálne politiky (dane a daňové úľavy) a najmä menové politiky (úrokové sadzby).
Politiky centrálnych bánk sú však pravdepodobne najdôležitejšie. Je centrálnou bankou krajiny, ktorá je zodpovedná za intervencie devízového trhu, udržiava cenovú stabilitu a zabezpečuje plynulé fungovanie devízového systému.
Meranie expozície
Čím viac peňažných tokov má spoločnosť denominovaných v cudzej mene, tým väčšia je jej devízová angažovanosť, najmä v prípade, že výmenné kurzy príslušných mien nie sú korelované - to znamená, ak sa nepohybujú spoločne (napríklad euro a švajčiarsky frank).
Pri výpočte jej devízovej angažovanosti spoločnosť musí merať, koľko peňazí stratí, ak by devízové kurzy, ktorých peňažné toky alebo aktíva denominované, boli nepriaznivo ovplyvnené.
zaisťovacie
Najlepšou stratégiou na zníženie expozície v cudzej mene je prepojenie peňažných tokov aktívnej a pasívnej firmy, ktoré sú denominované v cudzej mene. To znamená, že firma môže denominovať svoje náklady a výnosy v rovnakej mene, takže ak príjmy poklesnú z dôvodu znehodnotenia meny, aj náklady klesnú.
Firmy môžu takisto zmierniť riziko výmenného kurzu zaisťovaním - čím sa vzdávajú možného zisku výmenou za znížené riziko. Firma môže ísť do dlhodobých zmlúv o výmene hotovosti, všeobecne známych ako termínované obchody, ktoré im umožnia získať určitú sumu cudzej meny za určitú cenu v určitej dobe v budúcnosti. Alebo si môže kúpiť potrebnú sumu cudzej meny dlho predtým, než bude použitá.
