Dlhopisoví vlastníci a akcionári zastupujú dve frakcie kapitálovej štruktúry spoločnosti s trochu protichodnými záujmami. Majitelia dlhopisov sú veriteľmi spoločnosti a dostávajú prvú protihodnotu nad majetkom spoločnosti v likvidácii podniku. Akcionári dostanú poslednú protihodnotu v likvidácii spoločností, pričom často nedostávajú pre svoje akcie nič. Avšak akcionár má neobmedzenú investíciu. Ak sa rizikový projekt ukáže byť výnosným, profitujú len akcionári. Majitelia dlhopisov sa však chcú vyhýbať riziku. Zavedenie dlhových zmlúv je jedným zo spôsobov, ako znížiť konflikty medzi sprostredkovateľmi a akcionármi, ktorí majú spoločné finančné riziko.
Položky, ktoré budete potrebovať
-
Dlhové zmluvy
-
Záchytný fond
Stretnite sa s predstaviteľmi dlhopisov a akcionárov. Rozhodnite sa o tom, ktoré dlhové zmluvy sa majú vytvoriť a predložiť záležitosť na hlasovanie. Vo všeobecnosti by zmluva mala zabrániť tomu, aby spoločnosť prevzala príliš dlh, a tým znížila finančné riziko pre firmu, vďaka ktorému majú držitelia dlhopisov a akcionári prospech.
Dlhové zmluvy inštitútu. Najzákladnejšia dlhová zmluva chráni súčasných držiteľov dlhopisov. Takisto chráni akcionárov, pretože väčšie platby úrokov znamenajú zníženie čistého zisku, ktorý majú k dispozícii akcionári. Napríklad typická zmluva môže vyžadovať, aby spoločnosť udržiavala špecifický pomer dlhu k vlastnému imaniu, pomer dlhu k majetku, alebo pomer krytia úrokov (výnosy pred úrokmi a daňami alebo EBIT vydelený úrokovými nákladmi).
Vytvorte potopený fond, ktorý spoločnosti umožní znížiť úroveň dlhu dohodnutú držiteľmi dlhopisov a akcionárov v určenom časovom horizonte. Potopením fondu sú peniaze vyčlenené na odchod do dôchodku spoločnosti. Napríklad spoločnosť môže kúpiť časť svojich nesplatených dlhopisov na voľnom trhu.
Tipy
-
Ďalšou možnosťou je ponúkať držiteľom dlhopisov možnosť zúčastniť sa na bohatstve spoločnosti, najmä ak je spoločnosť mimoriadne zisková. Spoločnosti so silnými vyhliadkami na rast majú tendenciu uprednostňovať vydávanie dlhov nad vydávaním nových akcií, aby sa zabránilo oslabovaniu vlastného imania. Spoločnosť môže ponúknuť konvertibilné dlhopisy, ktoré umožňujú držiteľovi dlhopisov previesť svoj dlhový úrok na majetkové účasti spoločnosti. Týmto spôsobom je konvertibilné dlhopis slúži na zosúladenie záujmov držiteľov dlhopisov a akcionárov.
