Vydávanie prebytkov sa stalo populárnym na začiatku deväťdesiatych rokov minulého storočia, keď malým a stredným poisťovacím spoločnostiam poskytoval prístup ku kapitálu. Tieto poznámky sú investičné podriadené dlhové nástroje, podobné dlhopisu, ktoré ponúkajú kupón (úrokovú mieru návratnosti) a majú splatnosť. Kapitál získaný použitím prebytkov je klasifikovaný ako "vlastný kapitál", pretože v prípade likvidácie investori platia prebytkové pozície investora, čo je podobné akciovým investorom.
Ratingová agentúra Liečba nadbytočných poznámok
Zostatky sú v podstate hybridné investičné nástroje, pretože bankovky sú považované za dlhopisy vo funkčnej a výplatnej štruktúre, ale sú účtované ako vlastné imanie. Agentúra Fitch Ratings v roku 2010 dospela k záveru, že systém regulácie poistenia v USA, ktorý prevádzkujú štátne poisťovne, poskytuje poistníkom "silný" dohľad a kontrolu nad finančnou stabilitou vzájomných poisťovní. Preto na základe posúdenia spoločnosti Fitch sú prebytkové poznámky dlhové nástroje, ktoré chránia poistencov pred rizikom likvidácie v dôsledku poklesu.
Účtovanie prebytkov a pravidla 144A
Prebytočné bankovky sú majetkom spoločnosti, aj keď ide o dlhový nástroj. Podľa Spoločnosti poistných matematikov musia byť prebytky potrebné jasne identifikovať a zverejniť v poznámkach pod čiarou k účtovnej závierke. Tiež príjmy z investícií vygenerované z bankoviek nemôžu byť nahromadené, kým platba emitenta nebude schválená štátnym príslušníkom poisťovne. Podľa zákona o cenných papieroch z roku 1933 Komisia pre cenné papiere a burzu podľa pravidla 144A povolila vzájomným poisťovniam, aby uskutočnili "súkromnú ponuku" svojich nadbytočných bankoviek použitím existujúcej účtovnej závierky podľa zákona, ktorá sa líši od tradičnej požiadavky na ponuky cenných papierov podľa všeobecne uznávaných účtovných zásad.
Prípadné prebytkové poznámky
Podmienená prebytková poznámka je mechanizmus kapitálového financovania v prípade katastrofickej udalosti, ktorá by vyžadovala, aby poisťovňa zvýšila kapitálové požiadavky, pričom poisťovňa zriadi dôveru, ktorá investorom predáva svoje vlastné zmenky (podmienené poznámky o nadbytočných zmenách). Kapitál je potom použitý na získanie štátnych dlhopisov alebo iných likvidných aktív. Keď spoločnosť potrebuje hotovosť, vydáva prebytky do dôvery v cenné papiere v dôvere a potom predá cenné papiere. Znamená to, že pokladničné poukážky a prehľady sú aktívami namiesto pasív v súvahe spoločnosti podľa zákonných účtovných zásad.
CDO a prebytkové poznámky
Zabezpečené dlhové záväzky (CDO) sú štruktúrované investičné nástroje navrhnuté kombináciou rôznych druhov akcií a / alebo dlhových nástrojov na vytvorenie konkrétneho typu investícií pozostávajúcich z prebytkov a poistných zmlúv s dlhodobými podriadenými listami. Táto kapitálová štruktúra je novšia verzia prebytkov, ktorá umožňuje malým a stredným poisťovacím spoločnostiam prístup na kapitálové trhy. Tieto cenné papiere poskytujú investorom poistenie spolu s bankovým zabezpečením, pretože zložka dôvery CDO pozostáva zo štátnych dlhopisov alebo iných likvidných aktív. Emitenti uprednostňujú prebytky, pretože zaplatené úroky sú daňovo odpočítateľné a zvyčajne zvyšujú prebytok. Emitenti taktiež považujú poisťovňu uprednostňovanú z dôvodu vlastného úveru, ktorý dostávajú, a daňovej uznateľnosti dividend.
