Spoločnosti bežne používajú čistej súčasnej hodnoty a techniky vnútornej návratnosti, aby lepšie pochopili realizovateľnosť projektov. Každá technika má rôzne predpoklady vrátane predpokladu, pokiaľ ide o mieru reinvestovania. NPV nemá predpoklad reinvestície, zatiaľ čo IRR. Pri IRR môže predpoklad reinvestície meniť výsledok IRR.
Čistá súčasná hodnota
NPV je jedným z nástrojov, ktoré firmy používajú na účely kapitálového rozpočtovania. Spoločnosti vypočítavajú hodnotu NPV určením očakávaných peňažných prítokov a odlivov za projekt a následne diskontujú všetky tieto peňažné toky s diskontnou sadzbou. Výhodou NPV nad IRR je, že má viac vstupov a väčšiu flexibilitu; vyžaduje však viac práce a odhadov na vykonanie analýzy. Diskontná sadzba má množstvo vstupov vrátane nákladov na kapitál a riziko projektu. Diskontná sadzba priamo koreluje s rizikom projektu. Ak je NPV projektu negatívna, znamená to, že projekt zníži hodnotu. Ak je to pozitívne, znamená to, že projekt pomôže spoločnosti vytvoriť hodnotu.
Vnútorná miera návratnosti
Spoločnosti používajú IRR na výpočet realizovateľnosti projektu tým, že zistia mieru návratnosti, ktorú projekt musí zarobiť, aby sa vyrovnal. Ak je IRR vyššia ako požadovaná miera návratnosti, potom to znamená, že projekt vytvorí hodnotu. IRR nižšia ako požadovaná miera návratnosti znižuje hodnotu. IRR nemá diskontnú sadzbu alebo predpoklady rizika.
Predpoklad reinvestície
Tieto dva nástroje majú rôzne predpoklady na reinvestovanie. NPV nemá predpoklad reinvestície; Preto miera reinvestovania nezmení výsledok projektu. IRR má predpoklad reinvestície, ktorý predpokladá, že spoločnosť bude opätovne investovať peňažné príjmy podľa výnosnosti IRR počas celej životnosti projektu. Ak je táto miera reinvestície príliš vysoká na to, aby bola realizovateľná, IRR projektu klesne. Ak je miera návratnosti investícií vyššia ako výnosnosť IRR, IRR projektu je realizovateľná.
dôležité informácie
NPV je užitočnejšou technikou, ale aj komplikovanejšia s viacerými vstupmi a predpokladmi. Je tiež lepším nástrojom na porovnávanie rôznych projektov v rôznych časových horizontoch. Technológia IRR je pre spoločnosť rýchlejšia. Spoločnosť môže IRR upraviť aj na riziká dvomi rôznymi spôsobmi: spoločnosť môže riskovať úpravu peňažných tokov a môže po výpočte rizikovej prémie upraviť IRR.
