Manažéri financií často vyhodnocujú plány financovania založené na tom, ako plán ovplyvňuje výnosy na akciu alebo EPS. Finančné plány vytvárajú rôzne úrovne EPS na rôznych úrovniach ziskov pred úrokmi a daňami, alebo EBIT. Indiferenčný bod EBIT-EPS je úroveň EBIT, pri ktorej sa zisky na akciu rovnajú v dvoch rôznych finančných plánoch.
Vypočítajte bod Indiferencie EBIT-EPS
Vypočítajte celkovú sumu akýchkoľvek úrokových nákladov spojených s každým finančným plánom. Ak to urobíte, vynásobte úrokovú sadzbu nominálnou hodnotou nástrojov a počet období, ktoré budete platiť úroky. Povedzme napríklad, že jedným z finančných plánov je vydávať dlhopisy s nominálnou hodnotou 1000 USD, ktoré každoročne platia 5-ročné úroky na desať rokov. Úrokové náklady sú 1 000 vynásobené 10 a 0,05 alebo 500 EUR.
Nastavte úroveň EBIT ako nezávislú premennú alebo x premennú pre rovnicu.Odpočítajte všetky výdavky na úroky spojené s finančným plánom od x a vynásobte sadzbou dane. Povedzme napríklad, že vydávanie dlhopisov vytvorí úrokové náklady vo výške 500 USD a efektívna sadzba dane z príjmu pre podnik je 35%. Vzorec doteraz by mal čítať (x-500) * (0,35).
Rozdeľte vyjadrenie EBIT o počet akcií, ktoré budú po prijatí plánu na výpočet EPS, závislej (y) premennej, zostávajú neuhradené. Povedzme napríklad, že spoločnosť momentálne disponuje 1 000 000 akcií. Vydávanie dlhopisov nezvýši počet nesplatených akcií, takže počet akcií zostáva konštantný. Vzorec by mal prečítať y = (x-500) * (0,35) / 1 000 000
Opakujte proces druhého finančného projektu, ktorého sa to týka, a nakreslite každú rovnicu na rovnakom grafe. Vykresliť EBIT na osi x a EPS na osi y. Určte bod, v ktorom sa pretínajú dve čiary. Zodpovedajúce hodnoty x a y predstavujú úroveň EBIT, pri ktorej obidva plány poskytujú rovnaký EPS. Napríklad povedzme, že dve čiary sa pretínajú pri hodnote x 6000 a hodnote y 3. To znamená, že keď EBIT firmy je na úrovni 6000 dolárov, oba plány generujú EPS 3 USD na akciu a spoločnosť je medzi plánmi ľahostajná.
