Diskontovaný peňažný tok vypočítava súčasnú hodnotu budúcich peňažných tokov. Platnou zásadou je, že dolár dnes stojí zajtra viac ako dolár. Hodnota terminálu, ktorá predstavuje diskontovanú hodnotu všetkých následných peňažných tokov, sa používa po skončení roka. Ide o okamih, v ktorom životnosť majetku končí alebo za ktorou sa stáva zložité odhady peňažného toku.
Určte plánovaný peňažný tok v nasledujúcich rokoch. Môžete navrhnúť budúci peňažný tok na základe údajov z minulých rokov alebo pomocou priemerných priemerných hodnôt. Zvoľte diskontnú sadzbu na základe očakávanej výnosnosti. Môžete použiť historické sadzby spoločnosti alebo použiť odhad rovnajúci sa súčasným krátkodobým úrokovým sadzbám spoločnosti plus rizikovú prémiu.
Vypočítajte súčasnú hodnotu peňažného toku každého budúceho roka. Pomocou algebrického zápisu je rovnica: CFt / (1 + r) ^ t, kde CFt je peňažný tok v roku t a r je diskontná sadzba. Napríklad, ak sa očakáva, že cash flow budúci rok (prvý rok) bude 100 USD a diskontná sadzba je 5%, súčasná hodnota je 95,24 USD: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Súčet týchto diskontovaných peňažných tokov predstavuje súčasnú hodnotu vášho peňažného toku.
Určte hodnotu konca aktíva. Môžete použiť hodnotu záchrany (ďalší predaj), ktorá môže byť jednoducho účtovnou hodnotou majetku v roku ukončenia. Rovnako môžete predpokladať, že konštantný peňažný tok bude trvať od konca roka. Tu sa hodnota terminálu rovná konštantnému peňažnému toku vydelenému diskontnou sadzbou. Napríklad, ak je peňažný tok konštantný na úrovni 10 USD ročne a diskontná sadzba je 5%, koncová hodnota je 200 EUR (10 rozdelených na 0,05).
Vypočítajte súčasnú hodnotu koncovej hodnoty, ktorá je tiež budúcim peňažným tokom, ktorý musí byť diskontovaný do súčasnosti. Pomocou algebrického zápisu sa to rovná TV / (1 + r) ^ T, kde TV je koncová hodnota v roku terminálu, T a r je diskontná sadzba. Ak chcete pokračovať s príkladom, súčasná hodnota je 156,71 USD: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Pridajte súčasnú hodnotu budúcich peňažných tokov a hodnotu terminálu na výpočet celkovej čistej súčasnej hodnoty majetku.
Tipy
-
Pri peňažnom toku rastúcom s konštantnou ročnou sadzbou sa diskontovaný peňažný tok s použitím algebrického zápisu rovná CF / (r - g), kde g je konštantná miera rastu peňažného toku (CF) a r je diskontná sadzba. Napríklad, ak peňažný tok v hodnote 10 USD rastie s konštantnou ročnou sadzbou 2% a diskontná sadzba je 5%, hodnota terminálu je približne 333,30 USD: 10 / (0,05 - 0,02). Konštantná miera rastu (g) musí byť menšia ako diskontná sadzba (r).
