Analýza pomeru je veľmi užitočným nástrojom na kvantitatívne pochopenie výkonnosti podniku. Zatiaľ čo mnohí manažéri sa vyhýbajú analýzam pomeru, ich výpočet nie je náročný a vyžaduje len informácie z účtovnej závierky spoločnosti.
Čo je analýza pomeru?
Analýza pomeru je metóda, ktorou možno kvantitatívne vyhodnocovať a merať činnosti spoločnosti pomocou súvahy, výkazu ziskov a strát a výkazu peňažných tokov. Analýza pomeru môže byť použitá na určenie, či je podnik ziskový, či má dostatok na zaplatenie svojich účtov, či využíva svoje aktíva efektívne a či je vhodným kandidátom na investície. Analýza pomeru uľahčuje pozorovanie trendov a poskytuje spôsob, ako porovnať podnikanie s ostatnými vo svojom odvetví.
Bilančné koeficienty
Pomery vypočítané na základe informácií z bilancie, nazývané tiež pomery likvidity, ukazujú schopnosť spoločnosti premeniť svoje aktíva na hotovosť. Zahŕňajú súčasné pomery, rýchle pomery a miery pákového efektu.
Súčasný pomer je jednou z najznámejších opatrení finančnej sily. Označuje, či má spoločnosť dostatok aktív na splatenie svojho dlhu. Všeobecne prijateľný pomer je 2: 1, ale to sa bude líšiť podľa samotného podnikania, jeho štádia v podnikovom životnom cykle atď.
Aktuálny pomer = Celkové obežné aktíva / celkové krátkodobé záväzky
Rýchle pomery sa niekedy nazývajú "testy kyseliny" a sú jedným z najlepších opatrení likvidity. Je presnejšia ako súčasný pomer, pretože vylučuje zásoby, namiesto toho sa zameriava na skutočne likvidné aktíva, ako sú tie, ktoré sú uvedené vo vzorci. Kyselinový test 1: 1 sa považuje za uspokojivý. Rýchly pomer = (hotovosť + štátne cenné papiere + pohľadávky) / celkové krátkodobé záväzky
Pákové miery sa zameriavajú na rozsah, v akom je podnik financovaný dlhom. Vysoký pomer pákového efektu môže znamenať riskantný obchod. Pomerový efekt = Celkové pasíva / čistá hodnota
Pracovný kapitál, aj keď je viac meradlom peňažného toku ako pomeru, sa často pri posudzovaní žiadostí o pôžičky často pozerajú banky a finančné inštitúcie. Je považovaná za schopnosť spoločnosti čeliť krízam. Pracovný kapitál = Celkové obežné aktíva - celkové krátkodobé záväzky
Pomer výkazu ziskov a strát
Výkaz ziskov a strát vyjadruje ziskovosť. Porovnanie týchto obchodných ukazovateľov s pomermi podnikov podobných podnikov môže odhaliť relatívne silné alebo slabé stránky. Hrubý zisk = čisté tržby - náklady na predaný tovar Ročný maržový pomer = Hrubý zisk / čistý predaj Čistý ziskový maržový pomer = čistý zisk pred zdanením / čistý predaj
Miery riadenia
Tieto ukazovatele sú odvodené z informácií v súvahe aj vo výkaze ziskov a strát.
Pomer obratu inventára ukazuje, ako dobre sa spravuje inventarizácia. Ročet obratu zásob = čistý predaj / priemerný inventár podľa obstarávacej ceny
Pomer príjmov / pohľadávok udáva, ako sa inkasujú pohľadávky. Pomer obratu A / R = pohľadávky / (ročný predaj čistých úverov / 365)
Pomer návratnosti aktív (ROA) meria, ako efektívne sa využívajú aktíva.
ROA = čistý zisk pred zdanením / celkové aktíva
Pomer návratnosti investícií (ROI) odzrkadľuje návratnosť investícií z finančných prostriedkov investovaných do podnikania. ROI = čistý zisk pred zdanením / čistá hodnota
Pomery peňažných tokov
Tieto pomery majú tendenciu viac uprednostňovať analytici než audítori. Používajú sa na vyhodnotenie rizík a môžu poskytnúť presnejšie určenie spoločnosti na uspokojenie jej súčasných a budúcich záväzkov. Pomery peňažných tokov sú užitočné pri zvýraznení potenciálnych problémových oblastí
Prevádzkový peňažný tok (OFC) je schopnosť spoločnosti vytvárať zdroje na krytie bežných záväzkov. OCF = peňažný tok z operácií / krátkodobé záväzky
Pokrytie tokov prostriedkov (FFC) naznačuje pokrytie nevyhnutných výdavkov. FFC = Zisk pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou (EBITDA) / (úroky + splácanie dlhu + uprednostňované dividendy)
Peňažné krytie úrokov (CIC) je schopnosť spoločnosti splácať úrokové platby. CIC = (Peňažný tok z operácií + platený úrok + zaplatené dane) / Platené úroky
Pokrytie aktuálneho dlhu (CCDC) je schopnosť spoločnosti splácať svoj aktuálny dlh.
CCDC = (prevádzkový peňažný tok - hotovostné dividendy) / súčasný dlh
Primeranosť peňažného toku (CFA) je v zásade kreditnou kvalitou spoločnosti. CFA = (EBITDA - zaplatené dane - zaplatené úroky - kapitálové výdavky) / (5 rokov priemerný ročný dlh)
