Zriedený zisk na akciu spoločnosti je pre analytikov a investorov životne dôležitým finančným nástrojom. Je to realistickejší výpočet skutočného EPS podniku a je užitočnejší pri určovaní ocenenia jeho ceny akcií. Stačí sa pozrieť na základné EPS spoločnosti by mohlo viesť k zavádzajúcemu dojmu o hodnote ceny akcií spoločnosti.
Čo je zriedená EPS?
Spoločnosti pravidelne vykazujú svoje čisté výnosy a základné výnosy na akciu vo svojich výkazoch ziskov a strát. Tento základný EPS je jednoduchý výpočet, ktorý sa zistil delením celkových čistých príjmov počtom bežných akcií v obehu. Základný EPS však môže byť klamlivý kvôli zloženiu dlhových nástrojov spoločnosti a motivačným plánom zamestnancov.
Spoločnosti využívajú na financovanie svojich operácií rôzne dlhové nástroje a rôzne triedy akcií. Niektoré z týchto finančných nástrojov sú konvertibilné cenné papiere, ktoré možno za určitých podmienok previesť na akcie spoločného majetku. Účelom výpočtu zriedeného EPS je zistiť možné účinky týchto konvertibilných cenných papierov na základné EPS.
Zriedený EPS je finančný vzorec používaný na hodnotenie kvality zisku spoločnosti na akciu, ak boli vykonané všetky konvertibilné cenné papiere. Príkladmi konvertibilných cenných papierov sú akciové opcie, konvertibilné prioritné akcie, opčné listy a konvertibilné dlhopisy.
Ako je zriedená EPS vypočítaná?
Zriedený EPS sa vypočítava tak, že sa celkový čistý príjem odpočíta, odčítajú sa uprednostňované dividendy a vydelí sa váženým priemerom počtu plne zriedených nesplatených bežných akcií.
Vzorec je nasledujúci:
Zriedený EPS = (čistý príjem - uprednostňované dividendy) / (vážený priemerný počet akcií v obehu + prepočet všetkých in-the-money opcie, warranty + všetky ostatné konvertibilné cenné papiere)
In-the-money znamená, že realizačná cena opcie je nižšia ako aktuálna trhová cena. Konvertibilné cenné papiere, ktoré sú peňažnými prostriedkami, majú potenciál zmierniť zisk na akciu, ak sú konvertované. Cenné papiere, ktoré sa nepoužívajú, sa považujú za protizrieďujúce, pretože nebudú konvertované, a preto by nemali žiadny vplyv na počet bežných akcií v obehu.
Aký je rozdiel medzi základným a zriedeným EPS?
Ak má spoločnosť v štruktúre dlhu konvertibilné cenné papiere, zriedený EPS bude vždy nižší ako jej základný EPS. Významný rozdiel medzi základným EPS spoločnosti a jeho zriedeným EPS znamená, že spoločnosť má mnoho cenných papierov, ktoré by mohli byť prevedené na akcie spoločných akcií.
príklad
Zvážte podnik, ktorý mal čistý zisk vo výške 200 000 dolárov a mal 40 000 akcií nesplatených akcií. Jeho základný EPS by bol 5,00 USD za akciu: EPS = 200 000 USD / 40 000 USD
Predpokladajme, že táto spoločnosť mala konvertibilnú zábezpeku, ktorá by mohla v prípade premeny viesť k vytvoreniu ďalších 5 000 akcií bežných akcií. Zriedený EPS by bol 4,44 dolárov: 200 000 dolárov / 45 000 dolárov
Aký je význam zriedeného EPS?
Dôvodom na výpočet zriedeného EPS je, že základný EPS by mohol skresľovať skutočný zisk na akciu, ktorý by spoločný akcionár mohol dostať, ak by sa všetky konvertibilné cenné papiere konvertovali.
Zriedený EPS ovplyvňuje pomer medzi cenou a zárobkom spoločnosti a inými metrikami, ktoré sa používajú na stanovenie hodnoty pre firmu. Napríklad, použite pomer P / E 15 krát k základnému EPS a zriedenému EPS z vyššie uvedeného príkladu.
Použitím základného EPS by sa navrhla cena akcie vo výške 75 USD: 5,00 USD X 15 = 75 USD
Zriedený EPS prináša cenu akcie vo výške 67 dolárov: 4,44 dolárov X 15 = 67 dolárov
Rozdiel v týchto dvoch cenách akcií môže ovplyvniť rozhodovanie investorov o predaji a predaji a schopnosť manažmentu zvýšiť viac zahraničného kapitálu.
Výpočet zriedeného EPS spoločnosti je dôležitým cvičením na určenie skutočných zárobkov spoločnosti. Suma a potenciálne zriedenie konvertibilných cenných papierov sa musia považovať za realistické ocenenie zásob spoločnosti.
